Články autora: Steen Jakobsen | Hospodářské noviny (HN.cz)

Grafy hovoří jasně - téměř totální panika

Steen Jakobsen — Wed, 10 Feb 2016 15:23:00 +0100

Víru už ztratili i ti, kdo věřili v účinnost opatření centrální banky a v kvantitativní uvolňování Yellenová bude zastávat holubičí postoj, protože cokoli jiného by bylo vážně špatné Vládne pohyb cen s jasným vzkazem - žádné riziko Markit iTraxx...

Omluvy nic nezmění, ale všichni se pak cítí lépe

Steen Jakobsen — Tue, 26 Jan 2016 12:50:00 +0100

· Dvouleté zisky zmizely během tří týdnů!

· Lidé si dělají příliš mnoho starostí kvůli Číně

· Pozornost by se měla zaměřit spíše na neshody centrálních bank

· Zotavení bude vyžadovat slabší dolar

Zpět v USA...

Steen Jakobsen — Thu, 14 Jan 2016 11:54:00 +0100

V USA je binec - od výmolů až po politiku Úroveň inteligentní debaty se blíží nule Trump přitahuje velkou pozornost s tím, jak hvězdaClintonové pohasíná Ekonomika je rovněž v nepořádku a v roce 2016 nás čeká jen málo důvodů k radosti Přes to všechno...

Velké nic?

Steen Jakobsen — Fri, 18 Dec 2015 12:36:00 +0100

USD musí po zvýšení sazeb oslabit

Nepodceňujte Čínu, která vysílá RMB na „globální hřiště"

Co bude v roce 2016 nejlepší? Samozřejmě rozvíjející se trhy

El Nino bude tentokrát na straně dobra

Poučte se z dějepisu - po zvýšení sazeb dolar klesne

Steen Jakobsen — Thu, 03 Dec 2015 11:20:00 +0100

Podle konsenzu po zvýšení sazeb půjde dolar nahoru.

Historie však ukazuje inverzní vztah mezi USD a zvyšováním sazeb.

Komodity a akcie rozvíjejících se trhů by na zvýšení sazeb mohly vydělat nejvíc.

Návrat primitivní ekonomiky

Steen Jakobsen — Mon, 16 Nov 2015 15:41:00 +0100

Léta chybné politiky nám způsobila problémy se závislostí na USD Silnější dolar omezuje budoucí růst, ceny komodit a produktivitu Rozvíjející se trhy jsou sužovány půjčkami v amerických dolarech Centrální banky začínají pomalu pochybovat o...

Proč bude Fed možná nucen zvýšit sazby

Steen Jakobsen — Tue, 03 Nov 2015 10:47:00 +0100

Konsenzus nepředpokládá zvýšení sazeb ze strany Fedu v roce 2015

Trvale holubičí Fed riskuje ztrátu důvěry

Šance na zvýšení sazeb v roce 2015 jsou i nadále podhodnocené

Atraktivní obchodování krátkých pozic ZAR, TRY, CAD vs. USD

Špatně vedený Fed způsobuje velkou nervozitu

Steen Jakobsen — Tue, 06 Oct 2015 17:02:00 +0200

Pád Číny je nevyhnutelný, jsou přesvědčeni investoři, podcenili ale vliv programu Silk Road. Fed je nekonzistentní a řídí se všeobecným konsensem. Američtí investoři příliš dlouho ignorovali vnější svět. Všichni Američané se zaměřují na stále stejný...

Z pádu banky Lehman Brothers jsme se téměř nepoučili

Steen Jakobsen — Tue, 15 Sep 2015 17:19:00 +0200

Od pádu Lehman Brothers uplynulo už sedm let a místo toho, abychom tuto událost využili jako možnost, jak řešit nadbytečné a ledabylé struktury a nedostatečné zaměření na produktivitu, stala se pouze katalyzátorem politiky „pretend and...

Dobré a špatné zprávy o současném výprodeji akcií

Steen Jakobsen — Thu, 27 Aug 2015 15:16:00 +0200

Tržní ceny diktují směr - tradiční úrovně podpory byly násilně porušeny. Včera trh zažil nejprudší výprodej od let 2008/2009. Americký dolar tuto krizi vedl a povede nás i na cestě ven z ní. V první polovině roku 2016 budeme svědky recese v...

Nefalšovaná změna čínského paradigmatu

Steen Jakobsen — Mon, 17 Aug 2015 14:59:00 +0200

Devalvace čínského juanu znamená konec odkládání nevyhnutelného
Náklady na kapitál během roku porostou, takže USD pravděpodobně oslabí
Peking má v plánu podporovat ekonomiku, dokud nebude hotová nová Hedvábná stezka

Za hranou

Steen Jakobsen — Wed, 01 Jul 2015 09:30:00 +0200

Ve vzduchu visí přesně ten stejný pocit jako před krachem banky Lehman Brothers. Pamatuji si, že jsem byl téměř jediný, kdo měl za to, že se Lehman nedokáže udržet, ale jak trh, tak Fed do poslední chvíle hledaly záchranná řešení.

Japonská pověst o třech šípech

Steen Jakobsen — Thu, 18 Jun 2015 14:09:00 +0200

Japonský plán s názvem „Tři šípy“ není lékem na udržitelný růst
Ekonomika se musí začít zabývat imigrací a otevřeností
Růst HDP zpomaluje nedostatek skutečných reforem

Proč je Čína důležitější než americký Fed

Steen Jakobsen — Tue, 19 May 2015 11:03:00 +0200

Čína musí zakonzervovat 61 mld. USD na každých 25 základních bodů, o které se sníží PMR
Právě byl zveřejněn nejnižší růst HDP za poledních 24 let
Čína se může stát skutečným katalyzátorem snížení úrokových sazeb v USA

Ovlivní volby ve Velké Británii směr budoucího vývoje EU?

Steen Jakobsen — Wed, 29 Apr 2015 14:26:00 +0200

Britské volby rozhodnou dva vlivy: Nerovnost a počet mandátů, které získá Strana za nezávislost Spojeného království…aneb přístup „Je to v ekonomice, troubo“ v praxi.

Japonská centrální banka v období zoufalosti

Steen Jakobsen — Wed, 05 Nov 2014 08:53:00 +0100

Japonská centrální banka (Bank of Japan - BOJ) se rozhodla navýšit svůj rozsáhlý program nákupů dluhopisů a dalších aktiv ze 60 až 70 bilionů japonských jenů na 80 bilionů. To představuje 25 až 35procentní nárůst a hlavně jde o zoufalý krok, jak...

Makro shrnutí: Mrzutá nálada

Steen Jakobsen — Wed, 15 Oct 2014 13:51:00 +0200

Příliš nízká inflace je problematická pro riziková aktiva. Evropská centrální banka, Japonská centrální banka a americký Fed vykazují různé stupně neschopnosti. Šéfka Fedu Yellenová zastává více holubičí postoj, než si mnozí uvědomují.

USA se přesouvají do nové éry, kde už neplatí jejich nadvláda

Steen Jakobsen — Mon, 13 Oct 2014 12:46:00 +0200

Zvýšené napětí a volatilita jsou nevyhnutelné, zejména když se svět snaží sám sebe nově vymezit. Čína a Rusko vytváří silnou antiamerickou alianci. Hrozící geopolitická rizika budou klíčová při posuzování rizik/návratnosti.

Jakobsen: Dluhové zatížení USA je nyní mnohem vyšší než před finanční krizí

Steen Jakobsen — Thu, 02 Oct 2014 10:41:00 +0200

„Úrok dluhu roste i bez deště“ - židovské přísloví. Toto přísloví vysvětluje většinu toho, co se v politických kruzích aktuálně děje. Sledujeme teď oblíbený seriál Prodluž a předstírej, konkrétně díl šestý - Sliby zlepšení a stále...

Holubice Yellenová i nadále zastává spíše jestřábí postoj

Steen Jakobsen — Tue, 23 Sep 2014 12:08:00 +0200

Dodržení slibu Yellenové ponechat úrokové sazby nízko ukazuje, že má situaci stále pevně pod kontrolou. Holubičí přístup může znamenat to, že trh opět zvážil tlak na silnější dolar. S obavami se hledělo i na čtvrteční oznámení indexu...

Nejhorším druhem lásky je ta neopětovaná

Steen Jakobsen — Tue, 09 Sep 2014 13:09:00 +0200

Švýcarská národní banka představila v září 2011 pevný kurz (tzv. peg) franku k euru 1,2000. Nyní se však tento krok ukazuje jako stále větší hrozba, a to hned z několika důvodů.

Opravdu Francie potřebuje revoluci 21. století?

Steen Jakobsen — Wed, 03 Sep 2014 20:02:00 +0200

Nová francouzská vláda postrádá skutečný mandát pro změnu a reformy. Politika “dirigismu” je zastaralá a neobhajitelná. Aby se francouzská ekonomika zase zvedla, bude potřeba provést změny na makroúrovni.

Německo si "zalaškuje" s recesí. Ekonomika USA je v horší kondici, než se čekalo

Steen Jakobsen — Tue, 02 Sep 2014 14:56:00 +0200

Německo si ve čtvrtém kvartálu letošního roku zalaškuje s recesí. Ekonomika Spojených států je v horší kondici, než si většina lidí myslela. Logickým krokem je shortovat dolar a naopak vsadit long na komodity.

Připravte se na pomalejší růst ekonomiky, období větší nejistoty a hrozící geopolitická rizika

Steen Jakobsen — Tue, 05 Aug 2014 12:00:00 +0200

Připravte se na pomalejší růst ekonomiky, období větší nejistoty a hrozící geopolitická rizika. Cena ropy je tím nejjednodušším ukazatelem geopolitických rizik. Když se svět dostane do války, ekonomický růst je nízký a ceny energií naopak vysoké.

Německo je sice světovým šampionem ve fotbale, jeho ekonomika ale rychle ztrácí tempo

Steen Jakobsen — Mon, 21 Jul 2014 09:10:00 +0200

Je třeba počítat s trojím zklamáním: Konkrétně s přehodnocováním asijské strategie, pomalým tempem americké ekonomiky a špatnou energetickou politikou. Ekonomické zpomalení je přitom až příliš rychlé na to, abychom jej přehlíželi. Navíc Německo, na...

V éře nízkých úrokových sazeb až na věčné časy

Steen Jakobsen — Wed, 09 Jul 2014 09:12:00 +0200

Doba věčnosti je tady. Věčnosti nízkých úrokových sazeb, kterých se jen tak nezbavíme. Věčným standardem se staly nadměrné zisky akciových trhů, věčně nulový růst, věčně nízká produktivita, nebo třeba věčné honění za vyššími výnosy. A k podobnému...

Fotbal je balet pro široké masy

Steen Jakobsen — Mon, 16 Jun 2014 10:16:00 +0200

Od posledního fotbalového mistrovství světa dominoval mezi týmy španělský fotbal. Jenže teď už tzv. tiki-taka styl hraní, který předvádí třeba Barcelona, ztrácí náboj. Když se na to podíváme z pohledu byznysu, tak to trochu připomíná strategii firmy...

Inflace v Belgii se před přelomovým zasedáním ECB propadla až na čtyřleté minimum

Steen Jakobsen — Tue, 03 Jun 2014 12:25:00 +0200

Pokud nám Belgie naznačuje budoucí vývoj - což u ní obvykle funguje - pak inflace v květnu zamíří ke dnu. Další snížení minusových repo sazeb možná bude zbytečné - a nepovede ke znovunastartování růstu, zahájení reforem a podpoře spotřebitelské...

Evropští politici a jejich voliči od sebe nikdy nebyli dál

Steen Jakobsen — Tue, 27 May 2014 17:40:00 +0200

Výrazný úspěch euroskeptiků v parlamentních volbách není možné jen tak přehlížet. Projekt společné Evropy je v ohrožení, neboť voliči odmítají snahy Bruselu o ještě hlubší integraci. Skutečnými poraženými v těchto volbách budou nezaměstnaní a také...

Německá ekonomika nezadržitelně zpomaluje. Nikoho to nezneklidňuje

Steen Jakobsen — Thu, 22 May 2014 11:32:00 +0200

Německo má nejdražší energetickou politiku v Evropě - přitom se odklání od jaderné energie, a naopak se zřejmě nevyhne vyšší závislosti na ruském plynu. Podle německého svazu obchodu BGA v Rusku aktivně podniká zhruba 6200 firem z Německa. Plánované...