Hodnocení šéfa Fedu: Bernanke dostal "lepší dvojku"

Bernanke dostal "lepší dvojku"

Guvernérovi americké centrální banky (Fed) Benu Bernankemu končí sto dní hájení. Přesně tak dlouho už je totiž nástupcem legendárního Alana Greenspana v čele instituce, která "střeží" největší světovou ekonomiku.
Experti hodnotí jeho první tři měsíce ve funkci víceméně příznivě. Bernanke se však nevyhnul ani "nováčkovským zaškobrtnutím".

Řízení bylo úspěšné

Včera dostal bývalý profesor Bernanke, který byl vždycky odbornou veřejností považován za "rebela v mezích zákona" od ekonomů oslovených Wall Street Journal první vysvědčení. V řízení americké ekonomiky by uspěl, celková známka, která mu vyšla je totiž B plus, tedy lepší dvojka.
"Je skoro nemožné být perfektní. Ben je velmi dobrý v řízení měnové politiky, překvapivě má však trochu problémy s komunikací," prohlásil hlavní americký ekonom Deutsche Bank Peter Hooper, který se průzkumu ekonomického deníku také zúčastnil.
Pokračování v nastoupeném trendu zvyšování úrokových sazeb odborníci chválili. Co se líbilo už méně, jsou některá jeho matoucí prohlášení.
Bernanke si přitom vždycky zakládal na "férové" a jasné komunikaci s médii i odbornou veřejností. To třeba neuměl jeho předchůdce Greenspan, který některými svými výroky zamotal hlavu nejednomu expertovi.

Nejasné výroky mátly

I Bernanke ale trhy nedávno znejistil. Minulé pondělí totiž americká televizní stanice CNBC oznámila, že šéf Fedu si není jistý, jestli investoři správně pochopili jeho zprávu pro americký Kongres, která před dvěma týdny "napumpovala" novou energii do akciových trhů.
"Je znepokojující, že lidé by se na mě mohli dívat jako na "holubičku", která si není jistá, jestli bude tvrdě bojovat s inflací," řekl údajně Bernanke reportérce CNBC Marii Bartimorové při večeři v Bílém Domě.
Bernanke totiž předtím naznačil, že by si Fed mohl dát se zvyšováním úrokových sazeb pauzu. Právě jejich neustálým růstem bojuje americká centrální banka proti inflaci.
Zpráva americké televize CNBC okamžitě srazila dolů akciové i dluhopisové trhy.
"Bernanke by měl uváženěji volit svá slova," komentoval celou situaci pro další americkou televizi CNN Pierre Ellis, hlavní ekonom pro obchodování s dluhopisy společnosti Decision Economics. "Jako člen bankovní rady si mohl říkat v podstatě, co chtěl, teď si ale musí uvědomit, že každé jeho slovo finančními trhy notně zacloumá," dodal.
"Když se stal guvernérem, každý mu tleskal, jak ve srovnání s Greenspanem jasně hovoří. Teď to ale vypadá, že investoři si budou muset pořídit zvláštní Bernankeho slovník," přisadila si obchodnice s cennými papíry Mary Ann Hurleyová ze společnosti D.A. Davidson.

Zmýlil se i Greenspan

Odborníci se také obávají, jestli "nováček" Bernanke dokáže správně načasovat ukončení cyklu zvyšování úrokových sazeb. To bude totiž pro další vývoj americké ekonomiky klíčové.
A důvod k tomu být skeptický tu skutečně je. Nikomu v historii se to totiž ještě nepovedlo.
Chybičce se nevyhnul dokonce ani Greenspan, když v období mexické měnové krize (1994 - 1995) zvedl sazby. Ekonomika ho za to "potrestala" jedním čtvrtletním poklesem.
To a pravděpodobně ještě něco horšího by v případě neuváženého zvyšování úrokové míry mohlo USA postihnout znovu. Pokud by však Bernanke zabrzdil růst sazeb moc brzy, promrhal by podle agentury Bloomberg dva roky práce své i svého předchůdce a inflace by nad Fedem zvítězila.

Dokáže ovládnout sazby?

Jak to bude nakonec ve skutečnosti vypadat, tak zůstává předmětem spekulací. Bernanke sice naznačil, že růst sazeb brzy utne, neupřesnil však kdy. A objevily se hlasy, že nedokáže ani to.
"Se současnou inflací kolem dvou procent nebude Fed schopen zvyšování sazeb zastavit," napsal ve svém prohlášení třeba stínový Výbor pro volný trh, jehož členkou je i známá ekonomka Anna Shwartzová.