Silná koruna brání růstu sazeb

Silná koruna brání růstu sazeb

O tom, jak drahé budou hypotéky v Česku, mají v dalších měsících rozhodovat především londýnští obchodníci na finančních trzích. Pokud budou svým zájmem i nadále hnát českou měnu na rekordně silné úrovně, úrokové sazby se možná nezvýší až do konce roku.
Česká národní banka na včerejším zasedání podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na dvou procentech. Pro vývoj v dalších měsících bude klíčový právě kurs koruny.

Sazby mohou i klesnout

Pravděpodobnější je podle analytiků varianta, že česká měna přes léto mírně oslabí a centrální banka během několika měsíců přistoupí ke zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu. To by trochu zdražilo stále oblíbenější hypotéky a další úvěry, a zároveň by se mírně zvýšilo i úročení vkladů.
Analytici však nevylučují ani variantu, že se koruna vydá na nová historická maxima pod 28 korun za euro. V tom případě by centrální bankéři mohli přistoupit i ke snížení sazeb.
S oběma variantami pracuje i guvernér Zdeněk Tůma. Podle něj se dá v horizontu jednoho až čtyř měsíců předpokládat stabilita úrokových sazeb a poté jejich mírný růst.
"Lze si ovšem představit i takový vývoj, který by mohl bankovní radu vést k úvaze o snížení sazeb," řekl včera podle ČTK po jednání bankovní rady. Důvodem by podle něj mohlo být posilování koruny či pád dolaru.
Česká měna se v posledních dnech pohybuje v blízkosti svého nedávno vytvořeného maxima 28,10 koruny za euro. Včera uzavírala na úrovni 28,17 koruny za euro.
Ekonomové však vesměs předpovídají, že si měna tyto silné hodnoty v dalších měsících neudrží. Již příští týden totiž Evropská centrální banka pravděpodobně zvýší úrokové sazby v eurozóně na 2,75 procenta. Česká koruna by tak při dvouprocentním úročení byla pro investory opět méně atraktivní.
Určitou nervozitu mohou přinést i volby a na slabší hodnotu koruny by mohl tlačit i odliv dividend do zahraničí. Vedle předpokládaného oslabení koruny jsou argumentem pro zvýšení sazeb i rizika plynoucí z vysokých cen ropy a především z rychlého růstu ekonomiky. Vicepremiér pro ekonomiku Jiří Havel odhaduje, že hospodářství v prvním čtvrtletí vzrostlo o 8,2 procenta a podle analytiků může být jeho odhad reálný. Čísla zveřejní statistici v červnu jen pár dní po volbách do sněmovny.

Koruna jako "Rocky"

Přestože takto rychlý růst spojený s drahou ropou by byl pádným argumentem pro "zdražení peněz", někteří experti odhadují, že by se sazby nemusely měnit až do konce roku. "Proti zvyšování sazeb je Rocky, což je poslední dobou moje přezdívka pro korunu," glosoval rekordně silnou měnu hlavní ekonom Citibank Miroslav Plojhar.
Členové bankovní rady se však včera na ponechání sazeb shodli jednomyslně. "Znamená to, že holubice v bankovní radě se už nesnaží navrhovat snížení sazeb ani při současném posilování koruny," tvrdí naopak analytik České spořitelny Luboš Mokráš.
Proti dubnu se nezměnil ani názor centrální banky na inflaci. Na její růst prý působí především drahá ropa, naopak ji brzdí silná koruna a slabý americký dolar.