Jak rozumět řeči analytiků

Jednotný klíč není, firmy totiž nejenže často používají zcela odlišné výrazy, ale také je zcela jinak používají. Na to mají právo, svůj ratingový systém si totiž mohou zvolit samy.
Rozdíl je proto například již v časových horizontech, které se rozprostírají od tří měsíců po dva roky, hodnocení navíc mohou být absolutní či relativní. První druh hodnocení je přitom takový, kdy se odborníci snaží předpovědět absolutní potenciál kursu akcie, u relativního druhu naopak potenciál stojí v relaci k nějaké jiné srovnávací hodnotě, například nějakému indexu. HypoVereinsbank tak například vztahuje akcie k Euro Stoxx, JP Morgan zase k průměrnému výnosu akcií, které analytik nebo je tým sledují. Odborníci proto investorům radí, aby se neřídili hodnocením akcie, ale jeho odůvdněním. Kromě toho by se svůj vlastní závěr měli snažit odvodit z hodnocení několika a ne jednoho jediného.
Následuje pár tipů, co jednotlivé komentáře znamenají.

HypoVereinsbank (relativní hodnocení)

Buy: Akcie se vyvíjí o 10 procent lépe než Euro Stoxx a i při absolutním hodnocení vykazuje pozitivní vývoj.
Outperform: Akcie se vyvíjí o více než 5 procent lépe než Euro Stoxx.
neutral: Akcie se vůči Euro Stoxx vyvíjí v rozmezí +5 až -5 procent
underperform: Akcie se vyvíjí o více než 5 procent hůře než Euro Stoxx.
sell: Akcie se vyvíjí o více než 10 procent hůře než Euro Stoxx a také při absolutním hodnocení vykazuje negativní vývoj.
Časový horizont: 6 až 9 měsíců

JP Morgan

(relativní hodnocení)
overweigt: Akcie přesahuje průměrný celkový výnos akcií, které analytik nebo tým analytiků sledují.
neutral: Akcie dosahuje stejného průměrného celkového výnosu jako akcie, které analytik nebo tým analytiků sledují.
underweight: Akcie má menší, než je průměrný celkový výnos akcií, které analytik nebo tým analytiků sledují.
Časový horizont: 6 až 12 měsíců

Citigroup (absolutní hodnocení)

buy: Akcie dosahuje celkového růstu (jak kurs akcie, tak dividenda) ve výši nejméně 10 procent u nízkého rizika, 15 procent u středního rizika, 20 procent u vysokého rizika a nejméně 35 procent u spekulativních akcií.
hold: Akcie dosahuje celkového růstu 0 až +10 procent u nízkého rizika, 0 až 15 procent u středního rizika, 0 až 20 procent u vysokého rizika a 0 až +30 procent u spekulativních akcií.
sell: Akcie dosahuje negativního růstu.
Časový horizont: 12 měsíců
Banka sama rozhoduje o tom, které firmy mají nízké (L), střední (M), vysoké (H) a spekulativní (S) riziko.

Merrill Lynch (absolutní hodnocení)

buy: Akcie dosahuje celkového růstu (jak kurs akcie, tak dividenda) ve výši nejméně 10 procent u akcií s nízkou a střední volatilitou a nejméně 20 procent s vysokou volatilitou.
hold: Akcie dosahuje celkového růstu mezi 0 a 10 procent.
sell: Akcie dosahuje negativního růstu.
Časový horizont: 12 měsíců
Riziko volatility banka určuje dle interního klíče.