Pražská burza odolává vnějším vlivům a roste

Vzrůstající geopolitické napětí, umocněné především tragickými událostmi ve Španělsku a na Blízkém východě, zvýšilo obavy před další vlnou teroristických útoků a investoři (kteří také museli strávit několik nepříjemných ekonomických informací, týkajících se například nezaměstnanosti v USA či ekonomického vývoje v eurozóně) vlivem těchto demoralizujících zpráv rychle uzavírali akciové pozice, čímž se v posledních dnech propad ještě více zintenzívnil. Například index amerických blue-chip akcií Dow Jones ztratil od poloviny února již přes šest procent a nyní balancuje těsně nad důležitou psychologickou hranicí 10 000 bodů.

Pražská burza (společně s ostatními východoevropskými trhy) těmto vnějším vlivům statečně odolává a naopak její hlavní index PX 50 nedávno pokořil desetileté maximum. Přízeň investorů si BCPP již dlouhodobě udržuje vlivem celé řady faktorů. Zanedlouho bude naše země přičleněna do evropských struktur. To zcela jistě posiluje její důvěru v očích zahraničních hráčů. Růst akcií podporují také spekulace na dosažení příznivější ceny akcií při privatizaci státních podílů ve významných společnostech. Spekulovat ovšem na případný výhodný odkup v našich podmínkách se nemusí vždy vyplatit - viz například akcie Ispat Nová Huť.

Neméně významnou okolností je rovněž očekávaný dividendový výnos, který je u PX-D oproti většině vyspělých trhů v průměru vyšší o několik procent.

Ačkoliv má domácí trh za sebou poměrně slušný vzestup, není podle většiny analytiků jeho růstový potenciál ještě vyčerpán a některé tituly mohou pro investory z dlouhodobého pohledu stále nabídnout zajímavé zhodnocení.

V této souvislosti se kromě akcií ČEZ, jež si někteří cení nad 200 korun, nejčastěji hovoří o Českém Telecomu, kde bych doporučil pod hladinou 320 korun otevírat dlouhé pozice. Vylepšené hodnocení obdržely akcie rakouské Erste Bank, jimž analytici renomované investiční banky Merrill Lynch zvýšili cílovou cenu na 135 eur za akcii, což v přepočtu současným kursem činí okolo 4 480 korun. Ke krátkodobým spekulacím bych rovněž doporučil využít případného poklesu akcií Komerční banky.
Autor je makléřem
společnosti Böhm & partner

Odhady investiční atraktivity českých akcií