Penzijní fondy mění své penzijní plány
Když se narodí dítě, do poslední chvíle není zřejmé, zdali bude narozený potomek zdravý. Některé vrozené nemoci se projeví dokonce až v průběhu života.
Stejně tomu bylo a je s penzijním připojištěním provozovaným penzijními fondy v České republice. Vedle neodděleného majetku účastníků od majetku akcionářů a střadatelů od účastníků pobírajících dávky či nutnosti dosahování krátkodobého zisku, je největší trhlinou v systému penzijního připojištění zejména problematika výpočtu doživotních penzí podle nevhodných úmrtnostních tabulek.
Dlouhodobý horizont
Důchodové produkty jsou v mnoha ohledech během na dlouhou trať. Pojišťovna-penzijní fond během placení pojistného musí vytvořit dostatečné rezervy k pokrytí budoucích výplat plnění. Tyto závazky jsou oceněny za předpokládané úrokové míry, na základě odhadů úmrtností pojištěných a na základě pravidel, podle kterých se dávka za desítky let vypočte.
Do problémů se tak mohou dostat všechny instituce, které špatně odhadly své budoucí závazky. Kromě pojišťoven nabízejících klasická dávkově definovaná důchodová pojištění, u kterých je garantována výše doživotního důchodu, to tak mohou být i penzijní fondy, které u nás provozují penzijní připojištění se státním příspěvkem.
U penzijních fondů v ČR není garantována velikost penze, ale pravidla pro její výpočet. (Penzijní připojištění je tak z tohoto hlediska dávkově i příspěvkově definovaný penzijní plán). Zákon o penzijním připojištění požaduje, aby penze byla vypočtena podle aktuálních úmrtnostních tabulek ČSÚ. Ta však ale neodpovídá úmrtnosti účastníků připojištění. Vymírání populace je totiž mimo jiné velmi odvislé od sociálního postavení, životní úrovně a zdravotního stavu jejich členů.
Úmrtnost penzijně připojištěných, kteří mají vyšší životní úroveň, je tak nižší než průměrná úmrtnost celé populace. Zároveň díky tzv. antiselekci rizik si vybere penzi ten, kdo předpokládá, že se v průměru dožije déle. Na těchto podkladech se odhaduje, že na dávky příjemce penze bude zapotřebí přinejmenším o 30 % prostředků více, než se vypočte dle plošných úmrtnostních tabulek.
Nízká penze, větší bezpečnost
Penzijní fondy využívají v penzijních plánech třech způsobů výpočtu doživotní penze. Tyto postupy mimo jiné přinášejí klientům za jinak stejných podmínek různou velikost penzí, s čímž úzce souvisí různá odolnost fondů vůči nedostatečnosti rezerv při výběru penze. Čím vyšší penzi fond garantuje, tím více je za jinak stejných podmínek citlivý na případnou nepostačitelnost rezerv při zvýšeném výběru doživotní penze namísto jednorázového vyrovnání.
Nejběžnější způsob výpočtu penze (pomocí tzv. komutačních čísel), který přináší účastníkům nejvyšší penzi, tak může při velkém nárůstu žádostí o tuto penzi namísto jednorázového vyrovnání přivést penzijní fondy za současných podmínek do vážných finančních problémů (pozn.: ještě komplikovanější situace může být u některých starších penzijních plánů, kde k nižší úmrtnosti přistupuje zároveň vysoká garance zhodnocovaných prostředků ve formě vysoké TÚM v době výplaty penze).
Nové penzijní plány: problém je vyřešen
Toto riziko si jednotlivé fondy velmi dobře uvědomují. Aniž by jim to nejnovější úprava zákona o penzijním připojištění (účinná od 1. května 2004) výslovně přikazovala, přichystaly penzijní fondy v nových penzijních plánech nové výpočty penzí pro své účastníky.
Například Penzijní fond Allianz učinil změnu ve výpočtu doživotních penzí již na počátku roku 2004. Zrušil nastavení technické úrokové míry na úrovni 3 % a zahrnul pro výpočet penzí tzv. selekční faktory, které fondu umožňují zohlednit odlišnosti kmene účastníků a upravit úmrtnost získanou z plošných tabulek ČSÚ. V průběhu roku se přidaly i ostatní fondy a zahrnuly do svých plánů možnost upravovat úmrtnostní tabulky ČSÚ podle vývoje svého kmene účastníků.
Výpočet doživotní penze se tak pro nové účastníky velmi přibližuje tomu, jakého používají ve svých kalkulacích životní pojišťovny. Takto vypočtená dávka bude nižší o více než 30 procent než vypočtená pouze podle plošných úmrtnostních tabulek ČSÚ. V této souvislosti je také vhodné zmínit, že upravené úmrtnostní tabulky penzijní fondy zašlou na vědomí Ministerstvu financí a Ministerstvu práce a sociálních věcí a zveřejní je tak, aby byly dostupné všem účastníkům.
Co se "starými smlouvami"? Vlk se nažere, koza zůstane celá
Tyto změny v nových penzijních plánech, se ale týkají pouze nově příchozích do systému, nebo těch účastníků, kteří na tyto nové penzijní plány převedou své prostředky ze stávajícího penzijního připojištění. Staré penzijní plány (uzavřené přibližně do poloviny roku 2004) zůstaly z pohledu nepostačitelnosti rezerv na výplatu penzí "časované bomby".
Jak již bylo zmíněno, na dávky účastníka, který si zvolí u starých penzijních plánů doživotní penzi namísto jednorázového vyrovnání, bude penzijní fond potřebovat přibližně o 30 % prostředků více, než vypočítá podle plošných úmrtnostních tabulek (při výpočtu pomocí tzv. komutačních čísel). Aby se penzijní fondy nedostaly do problémů kvůli nedostatku peněz na výplatu penzí ze starých penzijních plánů, kterých je mimochodem mezi účastníky penzijního připojištění většina, ČSÚ v současné době připravuje speciální úmrtnostní tabulky, které budou výše popsanou "rezervu" zahrnovat. Za splnění zákonných podmínek (bude se totiž jednat o cit.: "úmrtnostní tabulky ČSÚ") se tak jednoduše odstraní hrozba nepostačitelnosti finančních prostředků spojených s výplatou penzí i u těchto starých smluv. Penze se ale nevypočte podle plošných úmrtnostních tabulek ČSÚ, ale podle zvláštních tabulek, speciálně vytvořených pro penzijní fondy.
Nové úmrtnostní tabulky pro penzijní fondy budou stejně jako u nových penzijních plánů velmi blízké těm, které využívají při výpočtu důchodu životní pojišťovny. Ty upravují plošné úmrtnostní tabulky ve svůj prospěch. Například plošné úmrtnostní tabulky pro rok 2002 vykazují, že 60letý muž bude v průměru žít ještě 17,2 roku. Naproti tomu životní pojišťovna kvůli věkovému posunu, bezpečnostním přirážkám a specifickému vyrovnání úmrtnostní křivky předpokládá, že stejný muž bude žít dalších přibližně 22 let (pozn.: výpočty se mezi pojišťovnami liší podle způsobu úpravy úmrtnostních tabulek). Sečteno, podtrženo. Naspořená částka bude rozdělena na mnohem více částí než doposud, což bude mít stejný dopad na velikost penzí svých účastníků, jako při přestoupení na nové penzijní plány platné od poloviny roku 2004.
Příklad
Odpověď na otázku, jak konkrétně se dotkne úprava úmrtnostních tabulek majitelů starých penzijních plánů, vypočteme orientační výši penze pomocí aktuálních plošných úmrtnostních tabulek a poté za předpokladu speciálních úmrtnostních tabulek. Modelová situace: muž a žena ve věku 60 let naspořili na svém účtu částku 1 mil. Kč. Velikost penze je vypočtena pro garantované zhodnocení rezervy ve výši 3 procenta ročně. Pozn. aut.: Přestože penzijní připojištění není nic jiného než specializované životní pojištění, nevztahuje se na TÚM penzijních fondů vyhláška MF o její maximální výši. Penzijní fond může vyhlásit jakoukoli velikost TÚM, kdežto životní pojišťovna maximálně 2,4 procenta.
Snižování garancí, větší bezpečnost
Snížení doživotní penze se v našem případě pohybuje v řádu tisíců korun měsíčně. Můžeme se setkat s argumentací, že v době, kdy 95 % dávek z penzijního připojištění je vyplaceno ve formě jednorázového vyrovnání, není problém postačitelnosti rezerv opodstatněný. Avšak s očekávaným poklesem důležitosti významu veřejných penzí bude stále více účastníků volit pravidelný příjem namísto jednorázového vyrovnání. Speciální úmrtnostní tabulky pro staré penzijní plány v takovém případě poskytnou celému odvětví stabilitu. Na druhou stranu to bude mít zásadní dopad právě na velikost dávek, pokud si někdo zvolí místo jednorázového vyrovnání výplatu důchodu. Účastníci, kteří již mají nárok na výplatu penze, by si měli pospíšit, neboť během několika měsíců se jejich nároky sníží o desítky procent. Snížení velikosti penze bude tak dramatické, že se z pohledu klienta vyplatí nechat si vyplácet penzi ze stávajícího penzijního připojištění, a v případě potřeby uzavřít novou smlouvu. Nic totiž nebrání souběhu dvou penzijních připojištění, kdy z jednoho účastník pobírá penzi a na druhý platí příspěvky.
Co penzijní fond, to jiná penze
Penzijní fondy používají 3 způsoby výpočtu doživotní penze, které jsou různě odolné vůči nedostatečnosti rezerv při výběru penze. Nejčastějším způsobem výpočtu je přístup převzatý od životních pojišťoven, kdy si fond stanoví technickou úrokovou míru.
Ta určuje výši minimální zaručené penze, resp. garantovaného zhodnocení naspořených prostředků na osobním účtu účastníka.
Při výpočtu penze tedy fond počítá s předpokládaným zhodnocením zůstatku prostředků na účtu účastníka ve výši stanovené technické úrokové míry. V okamžiku přidělení penze se úspory na individuálním účtu účastníka zpravidla započítávají do celkové sumy pojistných rezerv.
Penzijní fond pak každý rok propočte potřebnou výši rezerv pro výplaty penze (uvažováno s nejnovějšími úmrtnostními tabulkami ČSÚ), rezervu doplní na její potřebnou výši a zbývající část tohoto zhodnocení rezerv rozdělí mezi příjemce penze formou mimořádné (třinácté) či valorizované penze.
Dalším způsobem výpočtu penze je přístup pomocí střední délky života, který objevíme v penzijních plánech bývalého PF ABN AMRO. V tomto případě není využívána technická úroková míra a naspořené prostředky se nestávají součástí pojistné rezervy. Úspory zůstávají na individuálním účtu a jsou dále zhodnocovány. Toto zhodnocení je vypláceno prostřednictvím třinácté či valorizované penze. V každém roce pak fond výši penze přepočítá podle aktuální střední délky života a zůstatku individuálního účtu. Jiným, méně využívaným přístupem je výpočet penze podle horní věkové hranice. V tomto případě si penzijní fond stanoví horní věkovou hranici a podle zbývající délky života rozpočítá penzi. V tomto případě nejsou rovněž využívány úmrtnostní tabulky a výše penze je shodná pro muže i ženy. Horní věková hranice je použita pouze k výpočtům, ve skutečnosti neznamená ukončení výplaty penze při překročení stanovené hranice. Tento přístup u nás používá penzijní fond Credit Suisse L&P PF. Ten pro šedesátiletého účastníka považuje za pevně stanovený předpokládaný věk úmrtí až 85 let.
Když se narodí dítě, do poslední chvíle není zřejmé, zdali bude narozený potomek zdravý. Některé vrozené nemoci se projeví dokonce až v průběhu života.
Stejně tomu bylo a je s penzijním připojištěním provozovaným penzijními fondy v České republice. Vedle neodděleného majetku účastníků od majetku akcionářů a střadatelů od účastníků pobírajících dávky či nutnosti dosahování krátkodobého zisku, je největší trhlinou v systému penzijního připojištění zejména problematika výpočtu doživotních penzí podle nevhodných úmrtnostních tabulek.
Dlouhodobý horizont
Důchodové produkty jsou v mnoha ohledech během na dlouhou trať. Pojišťovna-penzijní fond během placení pojistného musí vytvořit dostatečné rezervy k pokrytí budoucích výplat plnění. Tyto závazky jsou oceněny za předpokládané úrokové míry, na základě odhadů úmrtností pojištěných a na základě pravidel, podle kterých se dávka za desítky let vypočte.
Do problémů se tak mohou dostat všechny instituce, které špatně odhadly své budoucí závazky. Kromě pojišťoven nabízejících klasická dávkově definovaná důchodová pojištění, u kterých je garantována výše doživotního důchodu, to tak mohou být i penzijní fondy, které u nás provozují penzijní připojištění se státním příspěvkem.
U penzijních fondů v ČR není garantována velikost penze, ale pravidla pro její výpočet. (Penzijní připojištění je tak z tohoto hlediska dávkově i příspěvkově definovaný penzijní plán). Zákon o penzijním připojištění požaduje, aby penze byla vypočtena podle aktuálních úmrtnostních tabulek ČSÚ. Ta však ale neodpovídá úmrtnosti účastníků připojištění. Vymírání populace je totiž mimo jiné velmi odvislé od sociálního postavení, životní úrovně a zdravotního stavu jejich členů.
Úmrtnost penzijně připojištěných, kteří mají vyšší životní úroveň, je tak nižší než průměrná úmrtnost celé populace. Zároveň díky tzv. antiselekci rizik si vybere penzi ten, kdo předpokládá, že se v průměru dožije déle. Na těchto podkladech se odhaduje, že na dávky příjemce penze bude zapotřebí přinejmenším o 30 % prostředků více, než se vypočte dle plošných úmrtnostních tabulek.
Nízká penze, větší bezpečnost
Penzijní fondy využívají v penzijních plánech třech způsobů výpočtu doživotní penze. Tyto postupy mimo jiné přinášejí klientům za jinak stejných podmínek různou velikost penzí, s čímž úzce souvisí různá odolnost fondů vůči nedostatečnosti rezerv při výběru penze. Čím vyšší penzi fond garantuje, tím více je za jinak stejných podmínek citlivý na případnou nepostačitelnost rezerv při zvýšeném výběru doživotní penze namísto jednorázového vyrovnání.
Nejběžnější způsob výpočtu penze (pomocí tzv. komutačních čísel), který přináší účastníkům nejvyšší penzi, tak může při velkém nárůstu žádostí o tuto penzi namísto jednorázového vyrovnání přivést penzijní fondy za současných podmínek do vážných finančních problémů (pozn.: ještě komplikovanější situace může být u některých starších penzijních plánů, kde k nižší úmrtnosti přistupuje zároveň vysoká garance zhodnocovaných prostředků ve formě vysoké TÚM v době výplaty penze).
Nové penzijní plány: problém je vyřešen
Toto riziko si jednotlivé fondy velmi dobře uvědomují. Aniž by jim to nejnovější úprava zákona o penzijním připojištění (účinná od 1. května 2004) výslovně přikazovala, přichystaly penzijní fondy v nových penzijních plánech nové výpočty penzí pro své účastníky.
Například Penzijní fond Allianz učinil změnu ve výpočtu doživotních penzí již na počátku roku 2004. Zrušil nastavení technické úrokové míry na úrovni 3 % a zahrnul pro výpočet penzí tzv. selekční faktory, které fondu umožňují zohlednit odlišnosti kmene účastníků a upravit úmrtnost získanou z plošných tabulek ČSÚ. V průběhu roku se přidaly i ostatní fondy a zahrnuly do svých plánů možnost upravovat úmrtnostní tabulky ČSÚ podle vývoje svého kmene účastníků.
Výpočet doživotní penze se tak pro nové účastníky velmi přibližuje tomu, jakého používají ve svých kalkulacích životní pojišťovny. Takto vypočtená dávka bude nižší o více než 30 procent než vypočtená pouze podle plošných úmrtnostních tabulek ČSÚ. V této souvislosti je také vhodné zmínit, že upravené úmrtnostní tabulky penzijní fondy zašlou na vědomí Ministerstvu financí a Ministerstvu práce a sociálních věcí a zveřejní je tak, aby byly dostupné všem účastníkům.
Co se "starými smlouvami"? Vlk se nažere, koza zůstane celá
Tyto změny v nových penzijních plánech, se ale týkají pouze nově příchozích do systému, nebo těch účastníků, kteří na tyto nové penzijní plány převedou své prostředky ze stávajícího penzijního připojištění. Staré penzijní plány (uzavřené přibližně do poloviny roku 2004) zůstaly z pohledu nepostačitelnosti rezerv na výplatu penzí "časované bomby".
Jak již bylo zmíněno, na dávky účastníka, který si zvolí u starých penzijních plánů doživotní penzi namísto jednorázového vyrovnání, bude penzijní fond potřebovat přibližně o 30 % prostředků více, než vypočítá podle plošných úmrtnostních tabulek (při výpočtu pomocí tzv. komutačních čísel). Aby se penzijní fondy nedostaly do problémů kvůli nedostatku peněz na výplatu penzí ze starých penzijních plánů, kterých je mimochodem mezi účastníky penzijního připojištění většina, ČSÚ v současné době připravuje speciální úmrtnostní tabulky, které budou výše popsanou "rezervu" zahrnovat. Za splnění zákonných podmínek (bude se totiž jednat o cit.: "úmrtnostní tabulky ČSÚ") se tak jednoduše odstraní hrozba nepostačitelnosti finančních prostředků spojených s výplatou penzí i u těchto starých smluv. Penze se ale nevypočte podle plošných úmrtnostních tabulek ČSÚ, ale podle zvláštních tabulek, speciálně vytvořených pro penzijní fondy.
Nové úmrtnostní tabulky pro penzijní fondy budou stejně jako u nových penzijních plánů velmi blízké těm, které využívají při výpočtu důchodu životní pojišťovny. Ty upravují plošné úmrtnostní tabulky ve svůj prospěch. Například plošné úmrtnostní tabulky pro rok 2002 vykazují, že 60letý muž bude v průměru žít ještě 17,2 roku. Naproti tomu životní pojišťovna kvůli věkovému posunu, bezpečnostním přirážkám a specifickému vyrovnání úmrtnostní křivky předpokládá, že stejný muž bude žít dalších přibližně 22 let (pozn.: výpočty se mezi pojišťovnami liší podle způsobu úpravy úmrtnostních tabulek). Sečteno, podtrženo. Naspořená částka bude rozdělena na mnohem více částí než doposud, což bude mít stejný dopad na velikost penzí svých účastníků, jako při přestoupení na nové penzijní plány platné od poloviny roku 2004.
Příklad
Odpověď na otázku, jak konkrétně se dotkne úprava úmrtnostních tabulek majitelů starých penzijních plánů, vypočteme orientační výši penze pomocí aktuálních plošných úmrtnostních tabulek a poté za předpokladu speciálních úmrtnostních tabulek. Modelová situace: muž a žena ve věku 60 let naspořili na svém účtu částku 1 mil. Kč. Velikost penze je vypočtena pro garantované zhodnocení rezervy ve výši 3 procenta ročně. Pozn. aut.: Přestože penzijní připojištění není nic jiného než specializované životní pojištění, nevztahuje se na TÚM penzijních fondů vyhláška MF o její maximální výši. Penzijní fond může vyhlásit jakoukoli velikost TÚM, kdežto životní pojišťovna maximálně 2,4 procenta.
Snižování garancí, větší bezpečnost
Snížení doživotní penze se v našem případě pohybuje v řádu tisíců korun měsíčně. Můžeme se setkat s argumentací, že v době, kdy 95 % dávek z penzijního připojištění je vyplaceno ve formě jednorázového vyrovnání, není problém postačitelnosti rezerv opodstatněný. Avšak s očekávaným poklesem důležitosti významu veřejných penzí bude stále více účastníků volit pravidelný příjem namísto jednorázového vyrovnání. Speciální úmrtnostní tabulky pro staré penzijní plány v takovém případě poskytnou celému odvětví stabilitu. Na druhou stranu to bude mít zásadní dopad právě na velikost dávek, pokud si někdo zvolí místo jednorázového vyrovnání výplatu důchodu. Účastníci, kteří již mají nárok na výplatu penze, by si měli pospíšit, neboť během několika měsíců se jejich nároky sníží o desítky procent. Snížení velikosti penze bude tak dramatické, že se z pohledu klienta vyplatí nechat si vyplácet penzi ze stávajícího penzijního připojištění, a v případě potřeby uzavřít novou smlouvu. Nic totiž nebrání souběhu dvou penzijních připojištění, kdy z jednoho účastník pobírá penzi a na druhý platí příspěvky.
Co penzijní fond, to jiná penze
Penzijní fondy používají 3 způsoby výpočtu doživotní penze, které jsou různě odolné vůči nedostatečnosti rezerv při výběru penze. Nejčastějším způsobem výpočtu je přístup převzatý od životních pojišťoven, kdy si fond stanoví technickou úrokovou míru.
Ta určuje výši minimální zaručené penze, resp. garantovaného zhodnocení naspořených prostředků na osobním účtu účastníka.
Při výpočtu penze tedy fond počítá s předpokládaným zhodnocením zůstatku prostředků na účtu účastníka ve výši stanovené technické úrokové míry. V okamžiku přidělení penze se úspory na individuálním účtu účastníka zpravidla započítávají do celkové sumy pojistných rezerv.
Penzijní fond pak každý rok propočte potřebnou výši rezerv pro výplaty penze (uvažováno s nejnovějšími úmrtnostními tabulkami ČSÚ), rezervu doplní na její potřebnou výši a zbývající část tohoto zhodnocení rezerv rozdělí mezi příjemce penze formou mimořádné (třinácté) či valorizované penze.
Dalším způsobem výpočtu penze je přístup pomocí střední délky života, který objevíme v penzijních plánech bývalého PF ABN AMRO. V tomto případě není využívána technická úroková míra a naspořené prostředky se nestávají součástí pojistné rezervy. Úspory zůstávají na individuálním účtu a jsou dále zhodnocovány. Toto zhodnocení je vypláceno prostřednictvím třinácté či valorizované penze. V každém roce pak fond výši penze přepočítá podle aktuální střední délky života a zůstatku individuálního účtu. Jiným, méně využívaným přístupem je výpočet penze podle horní věkové hranice. V tomto případě si penzijní fond stanoví horní věkovou hranici a podle zbývající délky života rozpočítá penzi. V tomto případě nejsou rovněž využívány úmrtnostní tabulky a výše penze je shodná pro muže i ženy. Horní věková hranice je použita pouze k výpočtům, ve skutečnosti neznamená ukončení výplaty penze při překročení stanovené hranice. Tento přístup u nás používá penzijní fond Credit Suisse L&P PF. Ten pro šedesátiletého účastníka považuje za pevně stanovený předpokládaný věk úmrtí až 85 let.
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.
- Veškerý obsah HN.cz
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Ukládejte si články na později
- Všechny články v audioverzi + playlist
