Warranty na české akcie loni vydělávaly

České akcie mají za sebou velmi úspěšný rok. Index PX D zhodnotil za rok 2004 o nadprůměrných 56,6 %, když největším tahounem byly akcie ČEZ.

Úspěšný investor, který držel akcie ČEZ celý rok, získal ještě více: zhodnocení ve výši 133,8 % se zdá téměř nepřekonatelné. Jedna alternativa se však nabízí. Pokud investor očekával nárůst ČEZ v závěru roku, mohl v červnu nakoupit warrant na tuto akcii za 0,13 eura. A na konci roku prodat za neuvěřitelných 3,14 eura! Odvážný investor tak mohl svou investici zhodnotit více než 24krát. Jen pro ilustraci - při investici 10 000 Kč mohl investor po půl roce inkasovat 240 000 Kč!

Zní to jako z pohádky, ale warranty nejsou stroj na peníze, a tak bych měl upozornit i na jejich negativní stránku. Warranty patří mezi cenné papíry, s nimiž je spojeno vysoké riziko - pokud by akcie ČEZ během roku klesly např. o 10 %, pak cena warrantu by klesla mnohonásobně více.

Warranty i na české akcie

Warranty patří mezi relativně mladé, moderní instrumenty. Warrant je cenný papír, jehož hodnota je závislá na nějakém podkladovém aktivu (jiném cenném papíru) a jsou vždy emitovány nějakou významnou finanční institucí, která zároveň stanoví parametry warrantu. Warranty jsou považovány ze deriváty a jejich chování je téměř identické s chováním opcí. Obchodování s opcemi je však doménou investorů v USA, zatímco warranty získávají výrazně na oblibě především v Evropě, a v posledním roce i v České republice.

Příklad 1: Call warrant na akcie ČEZ (Isin DE000DB0F3Z2)- parametry:

Podkladové aktivum: Akcie ČEZ

Call/Put: Call Warrant

Splatnost: 14. 6. 2006

Realizační cena: 300 Kč

Typ warrantu: Americký

Emitent: Deutsche Bank

Majitel tohoto warrantu má PRÁVO na nákup jedné akcie ČEZ za PEVNĚ STANOVENOU CENU 300 Kč. Toto právo může uplatnit u emitenta kdykoliv do 14. 6. 2006

Aktuální cena warrantu je k 5. 1. 2005 2,98 eura.

Jak a kde obchodovat

Jak již bylo uvedeno výše, roste zájem o warranty po celé Evropě a v posledních měsících i v České republice. Důvody této obliby jsou poměrně jednoduché:

Warranty jsou koncipované jako produkty pro "drobné investory" - parametry jsou emitenty stanoveny tak, že jejich ceny se pohybují v řádu jednotek eur, takže nákup si může dovolit téměř každý.

I čeští investoři mají dnes jednoduchou možnost si tyto produkty nakoupit - přes internet je to možné velmi rychle a levně .

Warranty jsou dnes emitovány i na české akcie.

Warranty na české akcie jsou emitované evropskými bankami, což je také důvod, proč jsou obchodovány na zahraničních trzích a jsou obchodované v evropské měně. Investor může warranty nakoupit buď přímo od emitenta, anebo na burze EUWAX ve Stuttgartu.

V současné době je možné obchodovat s warranty, které jsou emitovány na tyto české akcie:

ČEZ

Komerční banka

Český Telecom

Unipetrol

Warranty na české akcie je možné koupit prostřednictvím internetu přes obchodníka brokerjet České spořitelny, a.s. Poplatek za jednu transakci je stanoven na základě objemu obchodu, při těch nejmenších objemech se pohybují od 9,95 eura.

Použití warrantů

Investoři využívají warranty především kvůli pákovému efektu, tedy znásobení výnosnosti podkladového aktiva. Jednoduše řečeno to znamená, že pohyb kurzu warrantu je mnohem "větší" v porovnání s kurzem podkladového aktiva. Poměrně názorně je to vidět právě z informací uvedených na počátku článku. Zatímco akcie ČEZ vzrostly v loňském roce o 133,8 %, CALL warrant na tyto akcie dokázal svou hodnotu znásobit 24krát.

Pákového efektu je možné využívat i při spekulaci na pokles. Jinak řečeno warranty je možné využívat pokud očekáváme pokles podkladového aktiva. Pak můžeme investovat do PUT warrantů, jejichž cena roste v případě, že podkladové aktivum klesá.

Riziko spojené s warranty

Warranty jsou rizikové instrumenty vhodné pro zkušené investory, kteří si jsou jisti, že daným produktům rozumějí. Je nutné si minimálně uvědomit, že pákový efekt působí na obě strany a v případě poklesu pokladového aktiva dojde v případě warrantu k poklesu mnohem razantnějšímu, který může skončit i tím, že investor prodělá všechny své prostředky.

Informace o warrantech: Více informací o warrantech se můžete dovědět na stránkách www.brokerjet.cz nebo přímo na pravidelných seminářích věnovaných warrantům, které brokerjet pořádá.

brokerjet České spořitelny