Nepřátelské převzetí: Goldman Sachs si musel ujasnit firemní politiku

Goldman Sachs si musel ujasnit firemní politiku

Nad praktikami americké investiční banky Goldman Sachs v poslední době kroutí hlavou řada odborníků.
Goldman před méně než dvěma měsíci nabídl londýnské letecké společnosti BAA pomoc při odmítnutí jejího nepřátelského převzetí ze strany španělského stavebního koncernu Ferrovial. Minulý týden ale někteří bankéři Goldman Sachs BAA také nabídli, že ji banka za 9,4 miliardy liber odkoupí. Nabídku firma nepřijala.
"To, že zástupci Goldman Sachs znovu přišli a prohlásili: Teď jsme tady z jiného důvodu, mi přinejmenším přijde netaktní," říká Samuel Hayes, profesor Harvardské univerzity.
"Tyto dvě role jsou tak rozdílné, že to až zesměšňuje předchozí nabídky banky na poradenskou činnost."
Výkonný ředitel Goldman Sachs Henry Paulson je podle mluvčího Lucase van Praaga znepokojen tím, jak jsou aktivity banky vnímány, a vedení banky upozornil, že důležitější než jednorázový zisk je pro firmu dobrý vztah s klienty.
Rivalové Morgan Stanley, Credit Suisse a JPMorgan Chase & Co., mezitím omezili přímé investice, aby se vyhnuli konfliktu s klienty v soukromém sektoru, kteří v minulém roce za poradenskou činnost firmám na Wall Streetu zaplatili 8,8 miliardy dolarů. Goldman tímto způsobem podle výzkumné společnosti Freeman & Co. vydělal 670,5 miliónu dolarů.

Příliš nízká nabídka

Společnost BAA, která v Británii vlastní sedm letišť včetně Gatwick, Stansted i Heathrow, odmítla nabídku koncernu Ferrovial za 8,8 miliardy liber s odůvodněním, že cena je příliš nízká. Dostačující však nebyla ani částka, kterou nabídl Goldman Sachs.
Ve svém prohlášení BAA uvádí, že nabídka, kterou firma obdržela 30. března, nebyla přijata, protože "nevyjadřovala pravou hodnotu společnosti".
"Nejsem připraven mluvit o jakýchkoliv podrobnostech, protože BAA je stále v nabídkové fázi," uvádí van Praag.
"Jsem si absolutně jistý, že každý profesionál pohybující se na trhu, který chápe náš krok, by okamžitě poznal, že zde není žádný konflikt zájmů," říká a zároveň k tomu dodává, že žádný z bankéřů Goldman Sachs se nedostal k důvěrným informacím o společnosti BAA.

Pouze poradenství

"Nedomnívám se, že by se investiční banky měly věnovat nepřátelskému přebírání společností. Není to jejich role na finančním trhu," tvrdí Larry Schloss, výkonný ředitel výkupní firmy Diamond Castle Holding.
Znepokojení ohledně reputace Goldman Sachs podle van Praaga vedlo Henryho Paulsona k tomu, že minulý týden kontaktoval vedení banky v New Yorku. Paulson zopakoval, že banka nebude investovat do nepřátelských převzetí. Firmám bude ale poskytovat poradenskou činnost a podporovat je ve finanční sféře.
Nevyžádaná nabídka je považována za nepřátelskou, pokud je odkup akcií nabídnut přímo akcionářům, a to poté, co ji odmítlo představenstvo, říká van Praag. Goldman Sachs, kterou v roce 1869 založil Marcus Goldman, celá desetiletí odmítala reprezentovat firmy, zaměřené na tento způsob převzetí. Když ale zisky z nevyžádaných převzetí zorganizované Drexel Burnham Lambert a First Boston Corp. během 80. let vzrostly, Goldman tuto politiku opustil a začal utvářet své vlastní akvizice.