Deriváty míří do Prahy, burza začala testování

Deriváty míří do Prahy, burza začala testování

Přípravy na "den D" odstartovaly. Po dlouhých letech čekání, plánování a siláckých prohlášení spustila včera pražská Burza cenných papírů (BCPP) testování obchodů s finančními deriváty. Tuto horkou "novinku" burza naostro rozjede 1. září.
Generální ředitel BCPP Petr Koblic si tak může mnout ruce. Zahájit obchody s futures - typ investičních instrumentů, kdy si investor vlastně "sází" na vývoj určité komodity, indexu nebo akcie - se totiž nepovedlo žádnému z jeho předchůdců. Pokoušeli se o to přitom několikrát.
"Už dlouho víme, že trh s deriváty potřebujeme, vždycky se ale objevily nějaké potíže. Nejdřív nebyl trh dostatečně připravený, na začátku nového tisíciletí tu byl zase problém s licencemi, které tehdy vydávala Komise pro cenné papíry," řekl HN mluvčí burzy Jiří Kovařík.
Testovací fáze se podle Kovaříka účastní všichni členové burzy. Licenci k obchodování s futures má v Česku dvacet osm firem.

Obchodníci jsou připraveni

Obchodníci novému produktu vesměs "fandí". Futures se totiž dají použít jednak jako zajištění proti riziku, jednak ke spekulacím. Zejména menší investoři si podle expertů přijdou na své. "Pro ně se může jednat o další spekulativní nástroj, díky němuž se s relativně malým objemem peněz mohou účastnit dění na celém trhu," říká Petr Žabža z Komerční banky. Třeba v Polsku se podle něj investice do futures nesou téměř bezvýhradně v režii malých investorů.
České brokerské domy se tak už těší na příliv nových klientů. Vyškolené experty pro tento typ obchodů již dávno mají. S futures i dalšími deriváty se totiž většina z nich denně setkává na zahraničních trzích. "Během posledních dvou let většina významných obchodníků s cennými papíry rozšířila svou licenci o investiční služby spojené s deriváty," uvedl obchodní ředitel společnosti Fio Radek Laštovička. Nezbytnou podmínkou je však také dostatečné technické zázemí a stabilita obchodního systému. Proto také burza vyčlenila na testování obchodních terminálů čtyři měsíce.

Maďaři a Poláci jsou napřed

Praha se tak konečně vydala na stíhací jízdu za sousedními trhy v Maďarsku a Polsku. Tam jsou totiž derivátové obchody dnes už naprostou samozřejmostí.
"Futures kontrakty rozhodně nejsou žádným objevem BCPP. Pro český kapitálový trh jsou ale nutností, bez které by v dlouhodobém horizontu byla ohrožena sama existence BCPP," řekl HN Laštovička.
"Každopádně na český trh přichází pozdě, mnohem později než v Polsku a Maďarsku. Patrně jde o důsledek extrémní snahy o snížení rizik na českém kapitálovém trhu po jeho otřesech způsobených pádem několika významných obchodníků s cennými papíry po roce 2000," pokáral burzu Laštovička. Derivátový trh byl totiž třeba v Maďarsku spuštěn už v roce 1995 a v posledních letech přímo exponenciálně roste. Vloni se zde zobchodovalo téměř devět miliónů kontraktů, v Polsku více než 5,3 miliónu.
Jak to bude ale vypadat v Praze, není vůbec jednoduché určit. "Domácí trh má především mezi drobnými klienty velký potenciál, ale i v sousedním Polsku se obchody s deriváty rozjížděly pomalu," zhodnotil situaci mluvčí burzy Jiří Kovařík. "Na druhou stranu dnes jsou akciové trhy úplně někde jinde než před deseti lety. Uvádět ale jakákoli čísla by bylo věštění z křišťálové koule," dodal. Burza zatím počítá pouze s deriváty odvozenými od indexu PX. Třeba komoditní obchody jsou podle Kovaříka dalekou budoucností.