Experti: Burze se blýská na lepší časy

Akciový trh pražské burzy již týden plynule roste. K posilování se odrazil po propadu až na letošní minimum. Investoři se včera kvůli oznámení dividendových plánů zaměřili na akcie elektrárenské firmy ČEZ, výrazně naopak znovu ztrácel tabákový Philip Morris. Index PX zpevnil o 0,18 procenta na 1538,2 bodu.
Celkové obchody s akciemi propadly na nízkých 2,2 miliardy korun z již minule podprůměrné třímiliardové úrovně. Kurs ČEZ se zvýšil o 1,2 procenta na 807 korun při takřka miliardovém objemu. Akcie výrobce léčiv Zentiva, s hodnotou 363 miliónů korun, druhé nejobchodovanější, přidaly 0,49 procenta na 1236 korun. Philip Morris se svezl o 4,27 procenta na 12 928 korun.
Okolní trhy procházely podle Vladimíra Vávry z Patria Direct smíšeným vývojem. Zatímco polský index WIG 20 vzrostl o 2,9 procenta za podpory akcií KGHM a TPSA, maďarský benchmark BUX oslabil o půl procenta, a to pod vlivem negativního vývoje akcií Gedeon Richter.
Po ztrátách utrpěných pří silných výprodejích se nyní trh podle obchodníka Michala Semotana z J&T Banky dostal poměrně rychle zpět na úrovně přibližující se období před korekcí. "Můžeme se tak po dvou až třech dnech růstu dostat opět k prodejům a částečné realizaci rychlých zisků," odhaduje Semotan. Konkrétně si tak dokáže představit mírný pokles cen akcií ČEZ, Zentivy i Komerční banky.
"Celkově, navzdory globálnímu ekonomickému oživení a vysokým cenám ropy, se drží stále překvapivě nízko úrokové sazby," říká ekonom společnosti PPF Pavel Kohout. "U českých dluhopisů navíc stále trvá negativní spread vůči eurovým dluhopisům," vysvětluje Kohout. "Znamená to, že Česká republika s horším kreditním ratingem, než má například Německo nebo Francie, je schopna si půjčovat peníze levněji než tyto vyspělé ekonomiky."
Nasdaq, Dow Jones, S&P 500, ale i evropské akciové indexy se doposud brání většímu zakolísání, říká Milan Tomášek, portfolio manažer investiční firmy ČP Invest. Index Dow Jones opětovně posiluje a útočí na své historické maximum z ledna 2000, kdy dosáhl na hranici 11 722 bodů.
Cena zlata roste několik týdnů v řadě a v polovině tohoto týdne atakovala celkem bez problémů hranici 700 dolarů poté, co se komplikují jednání s Iránem. Ostatní komodity nezůstávají pozadu, ropa se usadila nad 70 dolarů za barel, cena mědi se blíží hranici osm tisíc dolarů či hliníku nad tři tisíce dolarů za tunu.
"Podmínky pro další růst akcií tu stále jsou," uvádí Tomášek. "Jedná se především o hospodářský růst, velký objem likvidity, výborné hospodářské podmínky a v neposlední řadě vlna fúzí a akvizicí."
Vadami na kráse jsou podle něj vysoké ceny komodit a také historické zkušenosti závislosti akciového trhu na konec zvyšování úrokových sazeb.
"Pokud tedy dojde k ukončení cyklu zvyšování úrokových sazeb ve Spojených státech amerických, pak období od ukončení zvyšování do prvního snížení sazeb je poznamenáno poklesem akcií." Zda-li tomu tak bude i nyní, odpoví podle Tomáška budoucí politika centrálních bank.
Zpracováno na základě exkluzívního průzkumu společnosti B.I.G. Prague

Odhady expertů