Experti: Nákup akcií se vyplatí odložit

Ceny akcií na pražské burze v úterý klesly a navázaly tím na pondělní sestupný směr. Aktivita investorů byla slabá, živější obchodování bylo jen u akcií elektrárenské společnosti ČEZ. Její akcie ztratily 1,73 procenta na 726,7 koruny a nepomohlo jim ani přecenění investiční banky UBS na 1010 korun z předešlé hodnoty 950 korun. Hlavní index PX odepsal 0,84 procenta na 1375,7 bodu.
"Dá se říci, že nálada na českém trhu je dost závislá od situace na trzích zahraničních, takže nejbližší budoucnost je spjata s vývojem hlavních světových trhů," říká Michal Semotan z J&T Banky a připomíná, že je to změna oproti dřívější situaci, kdy si trh šel svou vlastní cestou. První možné odpoutání od vývoje v zahraničí mohou přinést pololetní výsledky.
Semotan dlouhodobým investorům doporučuje hlavní české akcie nadále ke koupi, a to především akcie společností ČEZ, Telefónica O2 CR, Zentiva a Unipetrol.
"Jde ale určitě o vhodné načasování této investice," upozorňuje. "Po rychlém nárůstu v posledních 14 dnech je lepší nyní počkat na nějaké vybírání zisků a soustředit se na koupi až opět při nějaké korekci."
V nejbližších dnech Semotan očekává opět závislost na americkém trhu. "Zdá se mi, že část prodejců nyní na trhu realizuje své krátkodobé zisky, proto se můžeme podívat v nejbližších dnech spíš trochu níže," vysvětluje.
Na posledním zasedání České národní banky (ČNB) dne 29. června byly dle očekávání úrokové sazby ponechány beze změny na úrovni dvou procent.
Podle Martina Pecky, senior portfoliomanažer z ČP Invest, ČNB ani nenaznačila, že by pro příští měsíc vážněji uvažovala o zvýšení úrokových sazeb. Guvernér podle slov Pecky pouze řekl, že pohyb je více pravděpodobný nahoru než dolů, ale načasování takového kroku je zatím nejisté. "V prezentaci dále uvedl, že ČNB vidí rizika okolo své prognózy zhruba vyrovnaná. Pro třetí čtvrtletí roku 2006 tak čekám jedno zvýšení sazeb ČNB na 2,25 procenta, a to v srpnu či v září," oznamuje Pecka. Kurs koruny k euru se stabilizoval v oblast 28,50 koruny za euro a jeho vývoj v nejbližší době bude podle Pecky určen především regionálním sentimentem a sezónním odlivem dividend, jenž je typický právě pro následující měsíce. Z těchto důvodů je, jak říká Pecka, pravděpodobné mírné slabení české koruny ve třetím čtvrtletí roku.
Korekce, kterou v posledních týdnech prodělala většina akciových trhů, vynesla na světlo stále aktuální otázku ocenění akcií při současných kursových úrovních, připomíná Radek Létal, portfoliomanažer společnosti A&CE Global Finance.
Disproporce mezi klíčovou dolarovou úrokovou mírou a evropskými sazbami se podle jeho slov opět zvýšila.
"V příštím týdnu nás čekají především ostře sledované inflační údaje o vývojích indexu spotřebitelských cen v jednotlivých evropských státech v měsíci červnu," předpokládá v této souvislosti analytik Radek Létal.
Zpracováno na základě exkluzívního průzkumu společnosti B.I.G. Prague



Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti, B.I.G. Prague ani HN odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do -100 (rozhodně prodat u všech odhadů).
**) Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) - změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.
Radek Létal, Ivan Kolovecký - A&CE Global Finance 
Patrik Müller, Miroslav Gajdoš - Böhm & partner 
Jan Procházka, Petr Bártek - CYRRUS 
Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost 
Martin Šiška - eBanka 
Josef Dudek, Pavel Hadroušek - Fio, burzovní společnost 
Aleš Vávra, Michal Znojil - J&T BANKA 
Pavel Kohout - PPF