Jak sestavit portfolio pro rentu v důchodu?

Klíčovým slovem při hledání bezpečné cesty je slovo diverzifikace. Musíme být připraveni na všechno možné, protože v době vyplácení renty (zpravidla přes 20 let) si na nás trh přichystá spoustu překvapení. (Podívejme se do historie finančních trhů. Kolik přichystaly překvapení investorům v posledních 20 letech.)

DIVERZIFIKACE CENNÝCH PAPÍRŮ

V minulém díle seriálu jsme hovořili o portfoliu, které bude složeno z 60 % z akcií, 30 % dluhopisů a 10 % nástrojů peněžního trhu. Zde diverzifikace zdaleka nekončí. V každé z investičních tříd je potřeba dále diverzifikovat. Určitě není dobré sázet jenom na jednu kartu - např. na akcie USA nebo dokonce na akcie ČR či jihovýchodní Asie. Koncem 90. let, kdy vrcholila technologická bublina, mělo hodně lidí ve svém portfoliu samé technologické akcie. Podobně i dnes má mnoho lidí ve svém portfoliu velkou váhu akcií z rozvíjejících se trhů. (Populární Čína, střední a východní Evropa...) Proto je potřeba diverzifikovat v každé jednotlivé třídě aktiv. Namíchat si široce diverzifikované portfolio z akcií. Stejně tak bychom měli diverzifikovat v oblasti dluhopisů.

Graf 1

Další hledisko, které bychom měli v portfoliu zohlednit jsou cizí měny, které budou v portfoliu zastoupené. Určitě by bylo chybou mít drtivou většinu aktiv pouze v jedné měně, například v USD.

PŘIDEJME DALŠÍ INVESTICE

Při sestavování portfolií jsme zvyklí uvažovat pouze o cenných papírech. Můžeme však uvažovat i o dalších typech investic. To jsou zejména nemovitosti. Pro majitele firem je dalším aktivem, které má nemalou hodnotu, jejich vlastní firma. I na tomto poli by měla panovat rovnováha.

Každý může portfolio cenných papírů rozšířit o nemovitosti. Nemovitost má jiné výnosově rizikové charakteristiky než investice do akcií nebo do dluhopisů. Jinými slovy řečeno: když budou klesat akcie a dluhopisy, mohou nám plynout pasivní příjmy z pronájmů nemovitostí.

Osoby, které podnikají a které vlastní firmy mohou mít pasivní příjem i z běžícího podnikání. Podmínkou je, aby podnikání běželo i bez jejich denní práce. Ideální portfolio pro zajištění pasivního příjmu v důchodu má přibližně strukturu jako na grafu č. 2.

Nemovitosti k pronájmu jsou vhodné investiční příležitosti pro zajištění pasivního příj-mu. Budeme inkasovat nájemné, což je pro nás příjem bez vynaložení (velké) práce. Objem nemovitostí má v našem koláči jenom 1/3 zastoupení.

Opět není možné spoléhat se pouze na jeden zdroj příjmu a mít všechen majetek v nemovitostech. Ani nemovitosti nejsou bezrizikovou investicí. Výše nájmů i ceny nemovitostí mohou kolísat, a to velmi výrazně. Jenom kolísání jejich cen není tolik vidět oproti cenám akcií, které můžeme sledovat denně. Stejná je situace s vlastním podnikáním. Ani zde není možné, aby veškerý náš pasivní příjem plynul jenom z podnikání. Je to příliš rizikové. Musíme být vždy připraveni na to, kdyby se náhodou stalo... A my přišli o tento zdroj příjmů. A právě v tomto bodě mnoho majitelů firem dělá velkou chybu. Jejich vlastní firma tvoří téměř 100 % jejich vlastního majetku.

Daleko bezpečnější je posílit investice do cenných papírů, případně nemovitostí. Pak máme zajištěný příjem z majetku i v případě, že se něco stane s naší firmou.

V případě správné diverzifikace, ať se stane cokoli, máme pořád nějaké zdroje příjmů. Třeba budou nižší, třeba zakolísají, ale budeme mít odkud brát. Nevím, co se stane v budoucnu, ale dobře diverzifikované portfolio je připraveno na všechno.

ZÁVĚR

Diverzifikujte - nespoléhejte pouze na jeden typ zdroje příjmů
Buďte připraveni na to, že některý z příjmů může vypadnout
Zařaďte do svého portfolia cenné papíry, příjem z pronájmů, případně příjem z vlastního podnikání.
V každé z oblastí dále diverzifikujte - mějte široce rozložené portfolio cenných papírů.

Petr Syrový
Finanční analytik