Výhled: Akciové fondy i burzu čeká mírný růst

České akcie už letos asi žádnou díru do světa neudělají. Analytici, kteří se zúčastnili průzkumu HN, totiž shodně odhadují, že pražská burza do konce roku sice překoná své lednové hodnoty, povyroste však už jen o něco přes tři procenta. Zatím ztrácí od začátku roku 1,8 procenta. Zakončí tak zřejmě rok mírně v plusu, proti čtyřicetiprocentnímu růstu z loňska je to však málo.
A kterým titulům se bude dařit? Dlouhodobě jsou favoritem ČEZ a Zentiva. Experti však radí kupovat - hlavně ke spekulacím v období několika týdnů - akcie Unipetrolu. "Investoři se báli nevýhodného prodeje dceřiných společností Spolana a Kaučuk a akcie tak trpěly. Pokud se však tyto informace nepotvrdí, čekáme výrazné posílení," tvrdí analytik společnosti Fio Josef Dudek.
Odborníci oceňují i akcie firmy Telefónica, které se až do 20. září obchodují s nárokem na dividendu 45 korun na akcii. To dává jeden z nejvyšších dividendových výnosů (devět procent) ve střední Evropě. "Pokud mateřská firma naznačí, že bude v podobné dividendové politice pokračovat a vykáže i dobré výsledky, může jít hodně nahoru," říká Jan Schiesser z Atlantiku FT.
Na nedobré výsledky pražské burzy, ale i okolních trhů - například Maďarska - doplácejí i akciové fondy. Například ISČS Sporotrend České spořitelny se mohl chlubit ještě na jaře ročním výnosem kolem 50 procent. Dnes je to "pouhých" 9,76 %. Tento fond doplatil i na sázku na exotické turecké akcie. Ty jsou letos zatím skoro pět procent v minusu. Akcie na rozvíjejících se trzích, jako je právě Turecko, ale i Rusko, Čína nebo Jižní Amerika, mohou totiž přinášet jak velké zisky, tak masivní ztráty.
"Tyto trhy jsou rizikové, protože na globální politickou a ekonomickou situaci reagují mnohem výrazněji," říká Jan Vedral z investiční firmy Conseq. Třeba v roce 1997 ztratili investoři na propadu ruského rublu a akcií za jediný rok 90 %. Ruské akcie však letos naopak pomohly fondu J&T Opportunity na špičku fondového žebříčku. Meziročně vynesl už 18,25 %. U výběru fondu tak závisí hodně na tom, na jakých trzích nejvíc investuje.
Akciovým fondům sice díky očekávanému dalšímu růstu světových burz předpovídají odborníci příliv klientů, nemělo by se však zapomínat ani na fondy dluhopisové. Těm zatím klienti utíkají.
"Čas dluhopisů už by ale mohl brzy nastat. Úrokové sazby v USA totiž přestávají růst, a tak se bude zvyšovat výkonnost dluhopisů," myslí si fondový specialista Dalibor Hampejs z firmy Atlantik-Kilcullen. "Svou neocenitelnou roli navíc prokázaly při propadu akcií v červnu, kdy většina investic přešla právě do dluhopisů. Fungují prostě jako pojišťovací mechanismus," řekl.
K investicím však odborníci rozhodně nedoporučují cizí měny. Podle Jana Vejmělka z Komerční banky jsou totiž náklady pro drobné investory moc vysoké. Koruna by navíc měla dál dlouhodobě posilovat (letos zatím proti euru asi 50 haléřů). Krátkodobé spekulace jsou zase příliš riskantní, protože trhem často hýbou pouze nákupní příkazy velkých fondů.

Žebříčky měn, burz, fondů a akcií