Experti: Burza čeká na kroky nové vlády

"Akciový trh zatím nepředvádí výkon, na který jsme se celé prázdniny těšili," míní analytik Jan Procházka ze společnosti Cyrrus. Zároveň však upozorňuje, že spekulativně zaměření investoři jásají - každý týden se totiž na pražské burze najde emise, která vykáže pohyb vyšší než osm procent. Jejich odhadnutelnost je ale zatím poměrně nízká.
Co se týče ČEZ, dlouhodobého tahouna burzy, Procházka stále očekává vysokou schopnost trhu pohltit rozpouštěné akcie při postupné metodě prodeje a také nevylučuje zájemce o celý minoritní balík. "Debata o prodeji však bude aktuální až po stále nepravděpodobném získání důvěry vlády Mirka Topolánka," dodává.
Nové tržní hladiny bude podle něj hledat Telefónica O2 CR. "To u Philip Morris ČR spíše budeme sledovat hladiny nastavení spotřebních daní v Česku, i když dle našeho názoru je větším problémem klesající podíl firmy na českém trhu a neschopnost prosadit se v segmentu levných cigaret."
Vzestupný trend růstu krátkodobých úrokových sazeb začátkem tohoto týdne ještě zrychlil kvůli negativním událostem v Maďarsku, uvádí ekonom Pavel Kohout ze společnosti PPF. "Často se klade otázka, kolik Česku zbývá času, aby dohnalo Maďarsko po stránce míry rozvratu veřejných financí. To lze však těžko říci," vysvětluje Kohout. "Bez úsporných opatření by mohlo jít třeba jen o několik málo let." Na druhou stranu má podle něj česká ekonomika daleko zdravější měnovou politiku. "Maďarská ekonomika je velmi citlivá na měnové riziko, zatímco Česko je v tomto směru mnohem odolnější," popisuje Kohout.
Situace na světových kapitálových trzích spěje do další fáze. "Počátkem měsíce jsme byli svědky poměrně razantního poklesu cen komodit," uvádí Milan Tomášek, senior portfoliomanažer z firmy ČP Invest. "Naopak globální akciové indexy atakují svá dlouhodobá maxima pod vidinou uvolnění měnové politiky v USA."
Na hlavních akciových indexech podle slov Tomáška panuje relativně nízká volatilita. Souhrnné objemy obchodů u titulů rovněž převyšují objemy obchodů u titulů s rostoucí cenou.
"Proto vidím další posilování akciových trhů jako velmi omezené," vysvětluje Tomášek, který zároveň předpokládá, že se investoři znovu navrátí k analyzování hospodářských výsledků a přestanou oslavovat možné uvolnění měnové politiky.
Zpracováno na základě exkluzívního průzkumu společnosti B.I.G. Prague

Odhady expertů