Světové burzy: V USA se čeká růst akcií

Investoři v USA, kde tamní centrální banka přestala zvedat úrokové sazby, opět přicházejí na chuť akciím a očekávají jejich slušný růst. Stejně je tomu v Británii. Kontinentální Evropa akciím ovšem stále nevěří. Také u pražské burzy experti předpokládají pro zbytek letošního roku jen mírný vzestup.
Z posledního průzkumu agentury Reuters mezi padesátkou investičních firem z celého světa vyplývá, že manažeři amerických fondů v průměru spravují přes 65 % akcií a v Británii je to už skoro 70 procent. Naproti tomu se během třetího čtvrtletí snížila váha dluhopisů.

Sazby důležitější tempa
"To, že americká centrální banka přestala zvyšovat sazby, v USA vydatně povzbuzuje důvěru v akcie," míní Takashi Ono z japonského Okasan Research Institute. To je také hlavní důvod, proč bylo září pro americké tituly nejpříznivější od roku 1998. Širší index S&P během něj vzrostl o 2,5 %. Od počátku ledna je o sedm procent výš a většina expertů soudí, že do konce roku nabere dvouciferný růst.
"V USA sázíme na další solidní vzestup," předpovídá Max King ze společnosti Investec. A to přesto, že celkové tempo největší světové ekonomiky zvolňuje. Avšak trhy mnohem více slyší na to, že Fed přestal zvyšovat sazby.
Situace v Evropě se ale bude lišit. Trhy najisto počítají, že Evropská centrální banka bude sazby zvyšovat, což zbrzdí růst akciových kursů. To je také hlavní důvod, proč kontinentální Evropa - na rozdíl od USA, akciím tolik nevěří. V jejím průměrném portfoliu na ně připadá jenom 50,1 procenta.
Vzestup na vyspělých evropských trzích proto bude do konce roku skromnější než v USA. Avšak předpovídat, kam až se mohou jednotlivé indexy dostat, je obtížné. Burzami mohou silně zahýbat další ohlašované fúze a akvizice.
V Evropě za ně společnosti letos zaplatily rekordních 1,2 biliónu dolarů ve srovnání se 750 miliardami dolarů za stejné loňské období. "Tyto transakce vydatně povzbuzují evropský akciový trh. A bude jich přibývat," sdělil agentuře Bloomberg Roger Nightingale z londýnské firmy Millenium Global Investments.

Mírný vzestup v Praze
Pražská burza, kterou v poslední době táhl dolů hlavně politický neklid ve střední Evropě, nemůže podle zdejších expertů do konce letošního roku počítat s výraznějším růstem akcií. Ty jsou navíc ve srovnání s okolními trhy dost drahé. Naopak, nejvíce by svými cenami měla lákat Varšava.
"Prudký květnový propad zanechal na zdejším trhu hluboké stopy, takže bude nadále náchylnější k náhlým výkyvům," upozorňuje Petr Hlinomaz ze společnosti BH Securities. Index PX by se mohl podle něj do konce roku zvednout o dvě až šest procent a zahájit příští rok na úrovni 1500 - 1560 bodů.
Pražská burza cenných papírů během třetího čtvrtletí nepředvedla žádné zázraky. Její hlavní index stoupl o 4,1 %. Marně se snažil prolomit hranici 1500 bodů.
Experti do konce letošního roku počítají jenom s mírným vzestupem.
"Nepomohly ani příznivé výsledky domácích firem. Ukázalo se, že i dvouciferné přírůstky zisku trh započítal do hodnoty akcií," podotýká Hlinomaz.
Z klíčových titulů určitě potěšilo Orco, které se nyní obchoduje o 55 % výše než v lednu. "Stejně tak oceňujeme probuzení CME, jehož titulu prospěly přesuny majetkových podílů," dodává Jan Procházka ze společnosti Cyrrus.
Akcie CME během třetího čtvrtletí získaly skoro sedm procent. "Konečně se pohnul také dlouho stagnující titul Erste Bank," dodává Procházka.
Největší zklamání akcionářům nachystal Philip Morris ČR, který ve sledovaném období ztratil skoro pětinu hodnoty. Kromě mimořádně špatných pololetních výsledků ho "podrazily" i zprávy o chystaném zvýšení spotřebních daní od příštího roku.
Zatímco Praha od počátku letošního roku stále mírně ztrácí, mnohé burzy ve vyspělé Evropě se koncem září přiblížily pětiletým maximům. Celoevropský index Dow Jones Stoxx 600 od počátku letošního roku stoupl zhruba o 10 procent. Podle agentury Bloomberg mu šla k duhu levnější ropa, solidní firemní zisky a hlavně množící se zprávy o fúzích a akvizicích.

Trhy cenných papírů ve světě