Analýza: Ropa zlevňuje kvůli zpomalení Ameriky

Cena ropy typu Brent klesla včera v Londýně během dne na nejnižší úroveň za poslední rok - 57,78 dolaru za barel. Důvod? "Uklidnění trhu" s ropou a zpomalení americké ekonomiky, shodují se experti. USA totiž pohltí čtvrtinu světové spotřeby ropy.
Cena se ale nakonec včera večer dostala zpět nad hranici 59 dolarů - zejména kvůli násilnostem v Nigérii ohrožujícím tamní těžbu.
Odborníci se proto liší v tom, zda jde u poklesu cen o trvalý trend či jen o dočasný výkyv. Určitě lze však zapomenout na předpovědi ze začátku letošního roku o barelu ropy za 80 či 100 dolarů. Aspoň na čas.

Nečekané statistiky
"Zveřejněné statistiky o vývoji hrubého domácího produktu a nezaměstnanosti v USA analytiky překvapily, tamní hospodářství roste pomaleji, než se čekalo," říká Štěpán Pírko z firmy Coloseum. Na konci minulého měsíce ministerstvo obchodu oznámilo, že hospodářský růst USA ve druhém čtvrtletí byl oproti prvnímu menší o tři procentní body. To spolu s pomalým růstem evropských ekonomik vedlo k převisu nabídky ropy nad spotřebou. Analytici citovaní agenturou Associated Press ho odhadují na 2,5 miliónu barelů denně, tedy tři procenta světové spotřeby.
Navíc nelze očekávat mimořádný nárůst spotřeby ani v průběhu nadcházející zimy. "Američtí meteorologové překvapili svou novou předpovědí, podle které čeká letos USA mírná zima," říká Pírko. Počasí bylo navíc vlídné i k naftařům. V současné hurikánové sezóně nebyla zničena ani jedna vrtná plošina. Do třetice byli někteří analytici překvapeni i rychlým růstem státních zásob ropných produktů v USA. Světové ropné rezervy jsou nyní na takové výši, že lze čelit černým scénářům, které dosud hnaly cenu ropy nahoru.
Spotřebitelé se například obávali výpadku dodávek ropy z Íránu. Ten hrozil z důvodu konfliktu mezi Západem a Íránem kvůli íránskému nukleárnímu programu. Nyní se zdá, že je toto nebezpečí na čas zažehnáno. I kdyby tomu tak ale nebylo, jsou současné světové zásoby ropy na takové úrovni, že by snadno nahradily výpadek íránských dodávek po dobu jednoho a půl roku, tvrdí americký účetní úřad.
Cenu nezvýšilo ani prohlášení Nigérie a Venezuely o snížení produkce o 170 miliónů barelů denně. "Jejich plány působí nyní kontraproduktivně. Při ohlášených poklesech nedojde k výrazným růstům ceny a naopak potrubí a rafinérie dostanou před zimou alespoň krátký oddechový čas pro nutné opravy, které se v poslední době zanedbávaly," vysvětluje analytik Jan Procházka z firmy Cyrrus.

Rekordní akcie
Analytici si však nejsou jisti, jak dlouho "levná" ropa vydrží. Těžba se nijak dramaticky nezvýšila a státy jako Čína či Indie rostou a spotřebovávají stále větší množství ropy. Někteří analytici, jako Bill O'Grady, analytik americké investiční firmy A. G. Edwards, se domnívají, že by je mohlo přibrzdit právě zpomalení růstu v USA.
Jenže právě zlevnění ropy může povzbudit ekonomiku USA. Díky zlevnění ropy překonal historické maximum akciový index Dow Jones (včera večer překonal hranici 11 800 bodů). Investoři totiž očekávají, že klesající ceny benzínu umožní lidem více utrácet jinde a tím zvýší zisky firem. Navíc fondy, které daly miliardy dolarů do spekulací na rostoucí ceny ropy, nyní peníze "stěhují" do akcií a tím opět snižují cenu ropy. Levnější ropa zase může vést dočasně k nižší inflaci a tím k nižším úrokovým sazbám a tedy opět k povzbuzení ekonomik. Ale to opět zvýší spotřebu a tedy i cenu, protože těžba ropy neroste.
"Ve střednědobém výhledu cena poroste, blíží se topná sezóna a státy jako Čína neukazují jediný náznak zpomalení. Osobně si myslím, že cena bude mezi 60 - 70 dolary za barel," říká Procházka.

Události, které ropu hnaly nahoru a dolů v roce 2006