Analytici: Hluboký propad české akcie nečeká

Pražská burza svůj dosavadní rekord z února letos asi už nepřekoná. Poté, co dva týdny nepřetržitě rostla a dostala se do těsné blízkosti historických maxim, totiž přišel v pátek i včera pokles (index PX ztratil 1,78 procenta). Včerejší propad byl navíc čtvrtý nejhorší za druhé pololetí. Vinu na něm nese především Erste Bank, ale i celková nálada na akciových trzích, které v pátek vyděsilo zpomalení americké ekonomiky.

Hluboký propad nepřijde
"Investoři si prostě řekli, že je na čase po delším růstu vybrat peníze, které jim akcie vydělaly," vysvětluje hlavní příčinu propadu Josef Dudek z Fia. "Čekalo se jenom na rozbušku a ta přišla v pátek v podobě zprávy o zpomalení největší světové ekonomiky," dodal.
Například akcie společnosti ČEZ vzrostly v říjnu o více než 12 procent na čtvrteční rekord 891 korun za kus. Podobně jako tato energetická firma smazala i většina ostatních českých akcií ztrátu, kterou utrpěla při hlubokém propadu trhů v červnu, a dostala se do blízkosti rekordních hodnot.
Analytici už na začátku prázdnin předpovídali, že burzu v Praze čeká na podzim ještě jeden nepříjemný propad. Nejčastěji tipovali říjen. Mají se tedy investoři začít obávat dalších výrazných ztrát? Podle analytiků taková situace už letos nehrozí. "Objemy zobchodovaných akcií nejsou nijak vysoké. Kdyby nás čekala dlouhá korekce, zbavovali by se investoři akcií ve velkém. Jde opravdu jen o vybírání zisků," myslí si Jakub Židoň, hlavní akciový analytik České spořitelny.
S tím souhlasí i Petr Hlinomaz z BH Securities. "Rozhodně se neobávám poklesu třeba o deset procent. Čekám navíc, že ze zahraničí budou přicházet spíše pozitivní zprávy. Třeba zisky firem v USA vypadají velmi dobře a skvělá čísla se čekají i v posledním čtvrtletí," říká Hlinomaz. Podle něj sice větší než očekávané zpomalení růstu v USA trhy v pátek trochu zaskočilo, situace ale nebude nijak krizová, protože za vším stojí pokles bytové výstavby. To považuje stejně jako mnoho zahraničních analytiků spíše za přechodný faktor.
Pražská burza by tak měla do konce roku spíše stagnovat a zakončit ho ročním růstem mezi 3 až 6 %. Zatím je v plusu 2,7 procenta.

Český trh stáhla Erste
Prahu ale včera zasáhlo i několik dalších negativních zpráv. Důsledkem byl nejhlubší pokles v regionu - o 1,78 procenta.
Výsledky rakouské Erste Bank trhy nijak neuspokojily a právě tento titul se propadl nejvíce ze všech firem systému SPAD o 3,1 procenta. Erste má přitom spolu s ČEZ v hlavním pražském akciovém indexu PX vůbec největší zastoupení, a stáhla tak celou burzu. "U Erste je to víceméně klasika. Vždycky když zveřejňuje výsledky, tak padá, ať jsou dobré nebo špatné," komentuje propad své mateřské společnosti Židoň.
O 2,2 procenta však navíc klesl i ČEZ. Za tím stojí podle Dudka zlevnění elektřiny v Německu a zhruba desetiprocentní propad cen emisních povolenek.
V příštích týdnech tak bude pražskou burzu ovlivňovat hlavně situace na světových trzích, především v USA. Zde se však analytici ve vyhlídkách rozcházejí. Například Benjamin Pace z Deutsche Bank si myslí, že americké akcie jsou stále podhodnocené a zpomalení ekonomiky zisky firem tolik neohrozí. Spoléhá také na pokles úrokových sazeb v USA.
"Trh už dosáhl na svá maxima. Dovedu si představit propad i o 20 procent," oponuje mu technický analytik firmy Miller Tabak Philip Roth. Ceny amerických akcií včera večer zůstávaly beze změny.

Vývoj na pražské burze