Burze se zalíbilo lámání rekordů

Pražská burza se poměrně rychle oklepala ze ztrát na konci února a opět láme rekordy. Akciím se daří i ve zbytku Evropy. Může za to solidně rostoucí ekonomika a zisky firem. Podle analytiků se riziko, že burzy se opět hluboko propadnou, snížilo.

"Když se akciové trhy v únoru dostaly do problémů, nebyl pro tak masivní propad žádný reálný důvod. Šlo o panické výprodeje. Investoři měli z loňského roku poměrně vysoké zisky, a jakmile viděli, že akcie klesají, chtěli na nich vydělat. Ekonomiky EU i Česka šlapou dobře, pro propad není žádný důvod," myslí si Dušan Jalový z HVB Bank.

Podle něj mají lidé a investiční fondy stále volné prostředky, které do akcií mohou nalít. "Někteří z těch, kdo při propadu burz prodali, mají stále volné peníze, protože čekají na nákupní příležitost. Dá se očekávat, že dříve či později za ně akcie nakoupí," říká Jalový.

Tibor Bokor ze společnosti Wood and Company k tomu dodává, že především drobní investoři jak v Česku, tak v zahraničí pořád vidí vysoké zisky z akcií z minulých let.

"I když jsme podle mého v poslední fázi cyklu růstu cen akcií, lidé vidí, že akciím se daří, a tak do nich investují, především pomocí akciových fondů. Velké zahraniční fondy, které se snaží zhodnotit peníze Američanů, Němců nebo Britů, pak hledají možnosti, kam je umístit. Střední Evropa je přitom mezi investory poměrně oblíbená," vysvětluje Bokor.

Zvýšený zájem o investice do akcií registrují i české akciové fondy. Podle Ondřeje Matušky ze společnosti Conseq, která provozuje korunový akciový fond, jim svěřili Češi v březnu asi o polovinu více peněz, než byl loni průměrný vklad.

S růstem akcií rostou fondům zisky. Třeba jeden z největších akciových - Sporotrend Investiční společnosti České spořitelny - jenom za poslední měsíc vydělal podílníkům přes osm procent. To je o něco více než pražská burza, ale podobně jako fond vydělal za celý loňský rok. "Minulý měsíc se nám zadařilo," potvrdil HN manažer fondu Jiří Lengál. "Na přílivu klientů to ale v našem případě znát není. Naopak jich mírně ubývá. Lidé si řekli, že osm procent je dost, a rozhodli se pro zisk," dodal.

Jen do akciových fondů, které spravuje Asociace fondů a asset managementu (AFAM), přiteklo v březnu 108,3 milionu korun. V únoru oproti tomu fondy AFAM přišly o 48,2 milionu.

A jak to bude s burzou vypadat dál? Podle Bokora je pravděpodobnější scénář dalšího růstu cen akcií. Radúz Šrom ze společnosti Atlantik FT si však myslí, že optimismus trhům nevydrží dlouho. Konečné slovo budou mít jako vždycky USA. Rozhodne, zda Američané sníží úroky, stejně jako situace na trhu s byty.

Českým akciím zatím vévodí developeři ECM a Orco. Včerejší růst burzy na rekord však táhla Telefónica O2, která posílila o výrazných 3,83 procenta na 579,5 koruny. Pomohlo jí hlavně doporučení investiční banky Lehman Brothers, jež odhadla její cílovou cenu na 750 korun za akcii.

Právě akcie Telefóniky nebo Komerční banky, od kterých se čekají vysoké dividendy, teď čeští analytici doporučují k nákupu.

Vůbec se naopak nedaří největší firmě na burze - energetice ČEZ. Ta teprve včerejším růstem o 1,5 procenta vynulovala své letošní ztráty. "Investory na začátku roku vyděsila zpráva o privatizaci 7 procent firmy přes burzu. Když ale vyšlo najevo, že ČEZ tento podíl nejspíš odkoupí sám, situace se uklidnila. Pokud tento plán vedení firmy schválí, bude to rozhodně růstový impulz," říká Šrom.

Vývoj hlavního indexu PX pražské burzy