Experti: Tahounem burzy zůstane ČEZ

Nakupovat české akcie se vyplácí. Burza v minulém týdnu překonala hned dvakrát svá dosavadní maxima. Ceny tuzemských cenných papírů se pohybují v blízkosti rekordních hodnot. Kdo nakoupil na začátku ledna za sto tisíc například akcie mediální skupiny CME, které vyrostly úplně nejvíce, je teď o 32 tisíc korun bohatší.

Otázkou je, jak dlouho ještě tento růst vydrží. Analytici si myslí, že akcie již jsou dostatečně drahé a jejich ceny teď budou nějakou dobu mírně klesat. V tomto týdnu však budou ovlivňovat ceny akcií i zprávy o výsledcích hospodaření českých firem za první čtvrtletí.

"Co se týče dalšího vývoje, jsem spíše pesimista a čekám, že akcie mírně oslabí. Rozhodně však nepůjde o žádný hluboký propad jako loni v květnu a v červnu," myslí si třeba Jan Procházka ze společnosti Cyrrus.

Výsledková sezóna vrcholí
Akciím se především díky dobrým výsledkům firem a mohutné vlně fúzí a akvizic daří všude na světě. Díky tomu, že zahraniční investoři mají chuť nakupovat, posilují i cenné papíry v Praze. Tuzemská burza má však jednu zvláštnost, která ji od ostatních trhů odlišuje - energetickou firmu ČEZ, jež začala skupovat vlastní akcie. To souvisí i s úmyslem většinového vlastníka firmy - státu - deset procent akcií ČEZ přes burzu prodat. Vláda se přitom netají tím, že by ráda, aby tyto akcie skončily zpátky v rukou energetické firmy. Zatímco vláda podle hlasů z burzy ještě s prodejem nezačala, ČEZ před dvěma týdny výkup cenných papírů odstartovala.

To okamžitě katapultovalo cenu akcií vzhůru. Jenom za poslední dva týdny se zvýšila o osm procent a pevně se usadila vysoko nad hranicí tisíc korun. V pátek jedna akcie ČEZ stála 1077 korun. Analytici ohledně ČEZ hýří množstvím investičních doporučení. Zatímco ještě před měsícem se odhad ceny akcií pohyboval kolem tisíce korun, nyní některé společnosti - například Wood and Company - tipují i 1250 korun za akcii a radí cenné papíry ČEZ nadále nakupovat. "I když v příštích týdnech očekávám na burze pokles, poptávka ze strany energetické firmy po vlastních akciích bude tlačit jejich ceny nahoru. To přitom zmírní případný propad celé burzy," myslí si Bohumil Pavlica akciový obchodník z BH Securities.

Největší česká firma navíc ve čtvrtek zveřejní hospodářské výsledky za první čtvrtletí. Čeká se růst zisků asi o 25 procent - to už je podle analytiků České spořitelny zahrnuto v současné ceně akcií.

Analytici od ČEZ žádné velké překvapení nečekají. "Více než výsledky bude do cen zasahovat odkup vlastních akcií," tvrdí Milan Vaníček ze společnosti Atlantik FT.

Výsledková sezóna je v plném proudu a s údaji o hospodaření v prvním čtvrtletí přijdou tento týden i další firmy z burzy. Už dnes to bude farmaceutická Zentiva, zítra pak Unipetrol.

"U Zentivy čekáme růst zisků jenom o 2,1 procenta, což by mohli někteří investoři vnímat jako nedostatečné a cena pak půjde dolů. Jelikož se však začlenění nedávné akvizice v Turecku promítne do výsledků až v polovině roku, může to být dobrou investiční příležitost," říká Vaníček .

Podle Procházky se výsledky firem promítnou do cen akcií, pouze pokud by byly horší, než trh čeká. Pak přispějí k poklesu burzy.

Šance u realitních firem?
A do jakých akcií se teď vyplatí investovat? Kromě ČEZ tipují analytici k nákupu cenné papíry developerských společností ECM a Orco. Obě firmy se od začátku roku vezly na boomu na trhu nemovitostí a jejich akcie prudce zpevňovaly. Poslední měsíc se však začaly řítit dolů. ECM za tuto dobu přišly o jedenáct procent, Orco ztratilo šest procent.

"Propad zřejmě souvisí s přesunem prostředků v rámci realitního sektoru. Na burze ve Varšavě se totiž chystá prodat akcie za tři miliardy eur rakouská Immoeast a investoři si zřejmě připravují peníze na jejich nákup," říká Vladimír Vávra z Patria Finance. "Realitním firmám by se ale mělo dařit i nadále, a tak je pokles cen akcií Orco a ECM dobrou šancí k nákupu," dodal.

Akcie za sto milionů eur chce na burzách ve Varšavě a Budapešti nabídnout investorům i Orco. Do Polska se přitom chystá už koncem června.

Vývoj na pražské burze v letošním roce