Další obětí "kobylek" je operátor Alltel

Americký mobilní operátor Alltel je dalším úlovkem, který "spolknou" globálně expandující fondy soukromého kapitálu. Vedení Alltelu totiž v neděli odsouhlasilo, že jejich firma bude za 25 miliard dolarů převzata soukromými investičními skupinami TGP Capital a Goldman Sachs Capital Partners.

Je to doposud největší suma v historii, kterou kdy fondy soukromého kapitálu za akvizici v mobilních telekomunikacích zaplatily.

Dobrá koupě

Alltel je na tom, na rozdíl od jiných často ztrátových terčů převzetí ze strany fondů, velmi dobře. Jen v prvním čtvrtletí letošního roku firma dosáhla zisku ve výši 230 milionů dolarů a tržeb okolo dvou miliard dolarů. Působí ve 35 amerických státech, zejména ve venkovských oblastech USA, a je tak z geografického pohledu největším americkým mobilním operátorem. Podle počtu zákazníků, kterých má okolo dvanácti milionů, je americkou pětkou.

O možnosti, že by Alltel mohl být převzat, se začalo hovořit na konci loňského roku. V únoru pak stačilo, aby generální ředitel firmy Scott Ford oznámil, že jeho firma zvažuje všechny strategické možnosti svého dalšího rozvoje a cena akcií Alltelu na burze začala prudce růst.

Od té doby se vyšplhala o více než jedenáct procent výše na současných zhruba 66 dolarů za akcii. GS Capital Partners a TGP Capittal (bývalá Texas Pacific Group) přitom nabídly cenu 71,50 dolaru za akcii, tedy zhruba desetiprocentní prémii oproti páteční uzávěrce na burze a o 23 procent výše, než kolik činila cena v prosinci, kdy prosákly první fámy o možném převzetí.

"Tato transakce nabízí našim akcionářům dobrý a bezpečný zisk a naší společnosti poskytne dlouhodobého partnera, který sdílí naše plány, co se týče péče o zákazníky, zaměstnance a komunity, v nichž působíme," řekl pro britský deník Financial Times generální ředitel Alltelu Scott Ford.

Ten by si měl své místo šéfa firmy podržet i nadále. Oba fondy se navíc již vyjádřily, že chtějí udržet ve firmě stávající management. Celá transakce by měla být dokončena do konce letošního roku.

Fondy útočí

Firma Alltel má na rozdíl od některých svých konkurentů v sektoru velmi nízké dluhy ve výši necelých tří miliard. Ty oba fondy převezmou také, takže celková cena, kterou za Alltel zaplatí, se nakonec bude rovnat sumě 27,5 miliardy dolarů.

Souboj o Alltel nakonec vyhrály GS Capital a TPG Capital. Zájem o tuto firmu ale mělo i několik dalších fondů soukromého kapitálu.

Právě nízké dluhy a také zisky zaručující tok peněz v hotovosti, bylo to, co potenciální kupce na Alltelu lákalo nejvíce.

Soukromé investiční fondy, kterým se pro jejich dravost také někdy přezdívá kobylky, totiž kupují firmy tak, že si na podstatnou část své investice půjčují peníze u bank.

Tyto vypůjčené peníze pak splácejí ze zisků přebrané firmy nebo z prodeje jejích aktiv. Po několika letech pak většinou firmu se ziskem prodají.

V posledních letech se síla těchto těchto fondů prudce zvyšuje, stejně tak jako jejich aktivita v přebírání firem.

Jen v letošním roce tyto fondy oznámily ve světě převzetí firem v celkové hodnotě 392 miliard dolarů. Z toho v telekomunikačním sektoru to byly firmy za 14 miliard dolarů. Koupě Alltelu toto číslo podstatně zvedne.

K příkladům převzetí velkých firem ze strany fondů soukromého kapitálu v posledních týdnech patří mimo jiné akvizice automobilky Chrysler investiční firmou Cerberus Capital Management.

Investičními firmami s fondy soukromého kapitálu byl převzat také obří zpracovatel transakcí na kreditních kartách Alliance Data nebo výrobce kontaktních čoček Bausch & Lomb.