Investorská akademie: Podílový fond znamená bezpečí pro investory

V dnešním díle naší Investorské akademie si řekneme něco o regulaci a ochraně investorů v odvětví podílových fondů.

Na začátek je třeba uvést, že odvětví podílových fondů patří k nejvíce regulované a tedy nejbezpečnější části finančního trhu, dostupné pro všechny typy investorů.

To z nich dělá ideální produkt pro investování jak osobních, respektive rodinných financí, tak podnikových dočasně volných prostředků. Kombinace bezpečnosti, likvidity a výnosu obvykle vyššího než výnosu z bankovních vkladů je unikátní, a proto si podílové fondy získávají stále větší oblibu.

Navíc po šesti měsících je výnos z prodeje podílových listů osvobozen od daně. Cena, kterou investor za tyto výhody platí, se nazývá obhospodařovatelský poplatek a je transparentně uvedena v dokumentaci každého fondu.

Tradičně se uvádí, že podílový fond má nad sebou tři dohledy: statut, depozitář a regulátora. Určitě je k nim nutné doplnit ještě reputaci investiční společnosti, která fond spravuje. Anebo případně její akcionáře a externího auditora.

Statut

Statut je základní dokument, který definuje investiční strategii fondu. Je to také závazný dokument pro obě smluvní strany transakce, a to jak pro investiční společnost, kterou obvykle zastupuje distributor, tak také pro investora.

Nákupem podílových listů investor bere statut na vědomí; pro investiční společnost je statut něco jako "návod k použití", který musí respektovat, to znamená profesionálně obhospodařovat prostředky ve fondu.

Depozitář

Depozitář (banka) denně kontroluje dodržování statutu fondu a případná porušení statutu hlásí regulátorovi. Porušení statutu je typicky překročení zákonných nebo statutárních limitů (například fond vlastní více než stanovené procento akcií).

K překročení limitů může dojít také vnějšími vlivy, které nemohla investiční společnost ovlivnit (třeba pohybem tržních cen cenných papírů ve fondu nebo velkými vklady do, respektive výběry z fondu).

V každém případě portfolio manažer fondu prodejem či nákupem jednotlivých cenných papírů musí obratem dostat portfolio fondu do souladu s limity.

Regulátor

Regulátor dohlíží nad fondem dvěma způsoby: při založení a každé další změně schvaluje statut, a průběžně - namátkově nebo hloubkově - kontroluje hospodaření fondu i celé investiční společnosti.

Skutečnost, že v České republice "nezkrachoval" žádný podílový fond, je dostatečně výmluvná, zejména ve srovnání s různými pochybnými nabídkami "zhodnocování" peněz, pyramidovými hrami, zkrachovalými kampeličkami a podobně.

Co z toho vyplývá pro běžného investora? Bezpečnost prostředků v podílových fondech tak nemusí být dodatečně zajišťována žádným garančním mechanismem, jak je tomu například u vkladů v bankách (Fond pojištění vkladů) nebo u svěření prostředků obchodníkům s cennými papíry (Garanční fond obchodníků s cennými papíry). Trojí dohled a konstrukce fondu jsou dostatečnou zárukou.