Možná že mě za to kolegové ekonomové nepochválí, ale pracuji s fakty. Máme úrokové sazby na nule. Fed stimuluje ekonomiku nepředstavitelným množstvím peněz a nyní, když americká ekonomika roste +2% YoY, tak se začíná uvažovat o zvyšování úrokových sazeb. A tady pozor!
V roce 2000 splaskla "internetová bublina" ne kvůli burze, ale kvůli Fedu. Ten začal nepřiměřeně zvyšovat úrokové sazby, což byla obrovská chyba a ta se mimo jiné podepsala na trhu malých a středních podniků, které začaly krachovat (např. internetové start-upy).
Na základě zvyšování sazeb se zpomalila ekonomika, resp. klesl růst HDP...
... a propadly se i ceny akcií a dluhopisů, což totálně zastavilo likviditu na bankovním trhu. Jednalo se ale spíše o střednědobý jev.
Nyní je ale situace jiná. Stačí se podívat na monetární bázi M2 a Balance Sheet Fedu.
Pokud Fed začne zvedat úrokové sazby, tak se připravme na opravdovou RECESI. Nehledejme ale precedent v daleké minulosti, jako se o to snaží všichni. Studium velké deprese 1929 nám nepomůže. Systém se změnil a nejblíže je tomu rok 2000.
Zvyšování sazeb může být skutečně Achillova pata současného bankovního systému, resp. současného kapitalismu. Bankovní sektor a trh není připraven a připraven nebude dalších 5 let. Americká ekonomika může meziročně propadnout i výrazně a znovunastartování ekonomického růstu pak bude de facto nemožné. Doufejme tedy, že si toto Fed uvědomuje. Pokud ne, tak bychom s tím měli počítat MY.
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.
- Veškerý obsah HN.cz
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Ukládejte si články na později
- Všechny články v audioverzi + playlist
