Úspěšný fond chce malé firmy

Úspěšný fond chce malé firmy

Evymu Hambrovi, manažeru World Mining Fund, největšího fondu na světě investujícího do těžařských firem, se sázky na menší společností značně vyplatily.
Díky této strategii totiž Hambro v tomto roce dovedl fond v hodnotě 6,6 miliardy dolarů, který patří společnosti Merrill Lynch, do čela 270 fondů tohoto druhu sledovaných agenturou Standard & Poor's.
Nejdelší zotavení na trhu s komoditami od 50. let minulého století urychlila rostoucí poptávka v Číně, která je největším spotřebitelem kovů na světě, a také fakt, že investice do těžby byly často spíše podceňovány.
Hambro tvrdí, že menší těžební společnosti získaly v tomto roce z rekordních cen kovů daleko více než jejich větší konkurenti. Akcie nejlepších firem v jeho fondu, australské Perily a čínské Zijin Mining Group, se více než zdvojnásobily.
"Malé společnosti mají v porovnání s většími firmami vyšší citlivost na cenu komodit," vysvětluje Hambro, který loni navštívil doly v Austrálii, Číně a Jižní Africe. "Naše zaměření na malé a střední společnosti vytváří ve výsledcích velké rozdíly."

Nepředvídatelný trh

World Mining Fund je utvořen akciemi společností s tržní hodnotou nižší než 10 miliard dolarů asi z 20 procent. Hambro zlepšil zisky svého fondu hlavně zvýšením aktiv ve společnostech zaměřujících se na těžbu zlata a platiny, a to především na okrajích Jižní Afriky.
Producenti platiny nyní tvoří ve World Mining Fund 8,6 procenta struktury fondu, producenti zlata pak pokročili na 16 procent.
Měna v Jižní Africe, největším producentu zlata na světě, navíc letos oslabila oproti dolaru o 8,9 procenta. Toto oslabení následně způsobilo, že se těžební společnosti staly ještě více ziskovější, protože zlato je oceněno v dolarech.
Investice do menších těžebních firem však mohou být nejen výnosné, ale také riskantní. Ne každý také souhlasí s tím, že právě teď nastal správný čas investovat do komodit.
Index Reuters/Jefferies CRB obsahující 19 komodit poklesl od 19. května letošního roku o 4,9 procenta, když se předpokládalo, že rostoucí úrokové míry ve světě zpomalí ekonomický růst, a tak i omezí poptávku po surovinách.
"Současné nebezpečné období pro investice do komodit je dáno především nejistotou na trhu," vysvětluje James Lau, ředitel londýnské společnosti Wightman Fletcher McCabe, která se zabývá finančním poradenstvím. "I když akcie malých společností inklinují k rychlému růstu, ceny na trzích stoupají stejně tak rychle, jako klesají," upozorňuje Lau.

Šance na zisk stále jsou

"Většina lidí zastávala názor, že komodity v druhé polovině roku 2005 skončí s přebytkem," říká Hambro. "My jsme pro tento i příští rok očekávali deficit. Zvraty na trzích byly silnější, než jsme předpokládali," přiznává.
Podle analytika Jamesa Gutmana ze společnosti Goldman Sachs Group zde však prostor pro investice do komodit stále je. "Investice stále nedosáhly úrovně, aby uspokojily budoucí poptávku."
V květnu v Londýně dosáhla měď růstem o 74 procent rekordní cenové hranice 8800 dolarů za tunu. Zinek se vyšplhal na 3852 dolarů za tunu, což je nejvíce v historii této komodity. Zlato zase dosáhlo svého maxima za posledních 26 let, nikl vyrostl nejvíce za 19 let. Také ceny železné rudy letos rostly - o 19 procent.