Akciové trhy: Americké akcie trumfují Prahu

Přestože akcie v USA a západní Evropě zažívají nečekaný růst a lámou jeden rekord za druhým, burza v Praze je od začátku roku stále v minusu. V pátek opět klesla o více než procento, nejvíce za dva týdny. Americké akcie naopak minulý týden pokořily historická maxima. Odborníci si navíc myslí, že porostou i nadále. Prahu čeká spíše stagnace.

Praha čeká na výsledky
"Tuzemské akcie z růstu na zahraničních akciových trzích nic nevytěžily. Politická nejistota do regionu mnoho nových kupců netáhne," vysvětlil Tomáš Gatěk, analytik Patria Finance. Investoři nedokážou odhadnout, kterým směrem se bude ubírat další politický a ekonomický vývoj v zemích střední Evropy. Proto vyčkávají.
Podle obchodníků je to poznat především na objemech obchodů, které jsou oproti začátku roku mizivé. V pátek například přesáhla cena zobchodovaných akcií sotva dvě miliardy korun. Průměr v prvním pololetí byl skoro čtyři milardy.
"České akcie si loni prošly dlouhým růstem a ve srovnání s cennými papíry v USA jsou v poměru k ziskům firem dražší," uvedl další důvod, proč se Praze nedaří, Petr Bártek ze společnosti Cyrrus.
Akcie v USA si letos přidaly asi 10 procent a jsou na rekordech. Na nejvyšší hodnoty za posledních pět let se dostaly v pátek i trhy v Evropě. Pražská burza je v minusu tři procenta. Loni přitom byla situace opačná. České akcie vydělaly investorům přes 40 procent a Amerika byla na nule.
Prahu ale brzdí také čekání na hospodářské výsledky firem za třetí čtvrtletí, které začnou být zveřejňovány na konci října. Pak by se situace mohla zlepšit a burza před Silvestrem přeci jen ještě trochu vyrůst.
"Pokud výsledky dopadnou dobře, čekáme do konce roku posílení oproti loňsku asi o tři procenta," uvedl Bártek.
Podle Gaťka však v následujících měsících a letech už neporoste burza jako celek tak rychle, jak byli investoři dosud zvyklí (jenom loni si hlavní index polepšil o 40 procent.)
Bude se dařit jen některým titulům. Ty úspěšné budou moci "třicítku nebo čtyřicítku" klidně udělat.
To je letos třeba případ developerského Orca, které si od začátku roku polepšilo už o výrazných 55 procent.

Rizikem jsou ceny ropy
Rychlý růst, rychlejší než u zahraničních firem, si tak ekonomové slibují třeba od akcií elektrárenské společnosti ČEZ a farmaceutické Zentivy.
Právě ČEZ však doplatil na páteční výprodeje. Neprospěly mu také informace, že Ministerstvo průmyslu a obchodu chce prošetřovat případné zneužívání dominantního postavení na trhu s elektřinou. Titul tak spadl o 1,72 procenta na 786,5 korun za akcii.
Naopak zámořské akcie by měly v překonávání rekordů pokračovat.
Zvýšit investice do amerických cenných papírů doporučuje třeba i britská banka HSBC, která vidí v Evropě příliš velké riziko růstu úrokových sazeb.
Ekonomika USA sice mírně zpomalila, ale stále roste. Zvyšují se i zisky firem. Klesající ceny ropy pak budou podle investorů tlačit na pokles inflace a tím skončí i zvyšování úroků.
"To investory naplňuje optimismem. Už samotný růst na rekordy ve třetím čtvrtletí je nezvyklý. V tomto období se totiž akciím většinou nedaří. V říjnu se možná dostaví drobný pokles, před Vánoci by se ale měl projevit takzvaný efekt Santa Clause a akcie znovu vyrůst," řekl společnosti CNN Jeffrey Hirsch, který vydává Almanach akciového obchodníka.
Velkým rizikem však zůstávají ceny ropy, pokud by se měly nějak prudčeji hýbat ať na tu či onu stranu, může to růst akcií ohrozit. Pokud by strategická surovina rostla, může to podle Hirsche vyvolat obavy z růstu cen.
Další hluboký pokles by měl zase za následek větší zpomalení ekonomiky a změnu odhadů firemních zisků.