Zpomalení v USA: Finanční trhy v šoku

Zpomalení v USA zaskočilo trhy

Šok finančním trhům způsobila v pátek zpráva o vývoji americké ekonomiky. Ministerstvo obchodu USA totiž prohlásilo, že růst největší světové ekonomiky ve třetím čtvrtletí zpomalil nejvíce od roku 2003, podstatně výrazněji, než se očekávalo. Výsledek? Propad dolaru proti euru na nejnižší hodnoty za tři týdny a ústup akciových trhů z historických rekordů. Situace v USA přitom podle expertů ovlivní trhy nejen v zámoří ale i v Evropě, včetně České republiky.

Skončí růst sazeb?

Americké hospodářství rostlo ve třetím čtvrtletí rychlostí 1,6 procenta ročně. To je oproti období duben až červen zpomalení o procento. Je to také o půl procenta méně, než se očekávalo. Vinu na tom nese především výrazný pokles výstavby domů. Těch se meziročně postavilo o šestinu méně, což je největší čtvrtletní propad za patnáct let. Začalo se však také dovážet více zboží z ciziny, které nahradilo americké výrobky.
I když akciové trhy reagovaly na tuto zprávu poklesem (index Dow Jones spadl z rekordních hodnot o 0,6 procenta), nemusela by být zpráva o větším zpomalení ekonomiky ve skutečnosti vůbec katastrofická. Američané totiž pořád díky levnějším energiím stále více utrácejí, ceny zase ze stejného důvodu rostou pomaleji.
To všechno naznačuje, že centrální bankéři z Fedu se svou politikou zdražování peněz uspěli a nebudou pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb.
Podle některých komentářů by sazby mohly dokonce klesat. Čím jsou sazby nižší, tím více získávají na atraktivitě akcie. Lidem se totiž tolik nevyplatí své peníze investovat někam jinam, ať už do dluhopisů nebo na různé termínové bankovní vklady.
"To číslo je ve skutečnosti docela dobré, teď je jasné, že Fed s dalším zvýšením sazeb nepřijde," řekl CNN Anthony Chan, který vede sekci privátního bankovnictví v investiční bance JP Morgan.
Ceny akcií v USA teď však zřejmě budou nějakou dobu kolísat. Někteří investoři totiž kvůli překvapivému odhadu růstu ekonomiky začali s vybíráním zisků. Zasaženy byly hlavně firmy, které prodávají spotřební zboží. Jejich příjmy jsou totiž ve velké míře závislé právě na stavu ekonomiky.

Investice do střední Evropy

Pokles sazeb v Americe by měl prospět českým kapitálovým trhům. Podle analytika Raiffeisen Bank Aleše Michla to může vyvolat příliv investic do střední Evropy. Rostly by tak zdejší akcie. Posílení se zřejmě dočká i koruna, protože zahraniční investoři budou domácí měnu nakupovat, aby si mohli pořídit české cenné papíry.
"Situace by byla jiná, kdyby se hospodářství USA propadlo do recese," říká Michl. "Pak by se do útlumu dostala celá světová ekonomika," vysvětlil s tím, že podle něj recese Američanům zatím nehrozí.
S tím souhlasí i zámořští analytici. "Právě pociťujeme prasknutí bubliny na trhu s bydlením. I když je to nepříjemné, nebude to trvat dlouho," uvedl podle agentury Bloomberg ke stavu ekonomiky Joel Naroff, šéf poradenské firmy Naroff Economic Advisers. Bytová výstavba sice výrazně klesla, zatím ale stojí i velké množství domů a bytů, které stále čekají na majitele.
I tak americké hospodářství čeká hlubší propad, než se původně myslelo i v následujícím období. Páteční statistiku navíc podle bývalého ekonoma amerického ministerstva obchodu Joe Carsona zkreslila používaná metodika. Výroba automobilů totiž podle ní vzrostla meziročně o 26 procent. To Carsona přímo šokovalo, protože v posledních měsících omezovaly výrobu dvě americké automobilky GM a Ford. "To se ale projeví až v příštím čtvrtletí. Kdybychom to započítali už teď, rostlo by hospodářství ještě pomaleji," řekl Bloombergu.