Články autora: Michal Stupavský - Hospodářské noviny (HN.cz)

Prospektová teorie, behaviorální finance a investování. Co by měli dobře znát všichni investoři

V roce 1979 publikovali akademičtí psychologové Daniel Kahneman a Amos Tversky naprosto přelomový akademický článek v časopise Econometrica s...

30. 1. 2026 ▪ 6 min. čtení

Michal Stupavský

I výjimečné postavení USA má své limity. Americká čistá mezinárodní investiční pozice je rekordně záporná

Čistá mezinárodní investiční pozice (Net International Investment Position, NIIP) představuje jeden ze základních makroekonomických ukazatelů....

14. 1. 2026 ▪ 5 min. čtení

Michal Stupavský

Ekonomika v roce 2025: Česko rostlo zhruba o 2,5 procenta, příští rok ale čekejme zpomalení

Rok 2025 byl pro českou ekonomiku poměrně příznivým obdobím. Meziroční míra inflace se stabilizovala mírně nad dvouprocentním cílem České...

31. 12. 2025 ▪ 6 min. čtení

Michal Stupavský

Dolar padá a korunová výkonnost amerických akciových indexů s ním

Americký dolar zatím letos zažívá nejprudší propad od roku 1973. Dolarový index DXY, který měří výkonnost americké měny vůči koši dalších...

18. 9. 2025 ▪ 2 min. čtení

Michal Stupavský

Americký dolar letos prudce oslabil. Bude znehodnocení hlavní světové rezervní měny pokračovat i v následujících měsících?

Americký dolar od začátku letošního roku oslabil nejvíce za několik uplynulých dekád. Index DXY, který měří výkonnost dolaru vůči koši dalších...

2. 9. 2025 ▪ 4 min. čtení

Michal Stupavský

Předběžná bilance roku 2024: Akcie na výbornou, vládní dluhopisy o poznání horší

Rok 2024 se i na finančních trzích blíží pomalu ke konci, a proto je určitě vhodné uplynulý rok zhodnotit. Z hlavních tříd aktiv se jednoznačně...

30. 12. 2024 ▪ 2 min. čtení

Michal Stupavský

Česká ekonomika v roce 2025: Dočkáme se konečně výraznějšího hospodářského oživení?

Růst české ekonomiky se v posledních čtyřech kvartálech pohyboval kolem poměrně chudokrevné úrovně 0,3 až 0,4 procenta v mezikvartálním...

6. 12. 2024 ▪ 5 min. čtení

Michal Stupavský

Rizikovější firemní dluhopisy letos předvádí vysoce nadprůměrnou výkonnost

Korporátním dluhopisům s neinvestičním spekulativním ratingem, takzvaným high-yieldům, se letos zatím daří vysoce nadprůměrně. Jde o dluhopisy,...

22. 11. 2024 ▪ 2 min. čtení

Michal Stupavský

Americké akcie pokračují v krasojízdě, výhled do příští dekády je ale o poznání slabší

Americké akcie si od začátku letošního roku dle hlavního indexu S&P 500 připisují vysoce nadprůměrné zhodnocení přesahující 20 procent. Ode...

25. 10. 2024 ▪ 2 min. čtení

Michal Stupavský

Výhodnější než IT sektor může být sázka na rozvíjející se trhy a hodnotové tituly

Jako fundamentálně orientovaní kontrariánští investoři nyní v Consequ v rámci naší globální akciové alokace sázíme především na dva segmenty....

21. 6. 2024 ▪ 2 min. čtení

Michal Stupavský

Je Microsoft skvělá firma a její akcie skvělou investiční příležitostí? Nebo je to bublina na pokraji splasknutí?

Microsoft je nyní nejhodnotnější firmou na světě s tržní kapitalizací 3,1 bilionu dolarů. Je zřejmé, že si taková robustní společnost, navíc s...

17. 5. 2024 ▪ 3 min. čtení

Michal Stupavský

Hrozí v USA druhá inflační vlna? 70. léta se mohou opakovat

Blíží se v USA druhá inflační vlna? Domnívám se, že pravděpodobnost tohoto negativního scénáře je nyní hodně vysoká. V následujícím období...

9. 5. 2024 ▪ 4 min. čtení

Michal Stupavský

Jak dosáhnout solidního zhodnocení? Čtyři klíčové principy pro investiční portfolia

Pro dosažení solidního zhodnocení investičního portfolia v dlouhém časovém horizontu a s přijetím adekvátního investičního rizika je naprosto...

29. 4. 2024 ▪ 2 min. čtení

Michal Stupavský

Objem dluhopisů se záporným výnosem je na nule, trh se vrací k normálu

Globální dluhopisové trhy se nám v posledních měsících konečně po dlouhých letech vrátily do pomyslného normálu. Objem dluhopisů se záporným...

9. 4. 2024 ▪ 2 min. čtení

Michal Stupavský

Výkonnost globálních akciových trhů letos nemusí být zdaleka tak zářná jako v roce 2023. Jaké jsou hlavní důvody?

Buffettův valuační indikátor globálních akciových trhů je nyní na úrovni 115 procent. Tato hodnota výrazně převyšuje úroveň dlouhodobého mediánu...

21. 3. 2024 ▪ 2 min. čtení

Michal Stupavský

Kdo jsou vítězové a poražení na loňském akciovém trhu? A na co vsadit letos?

Globální akciové trhy předvedly v roce 2023 velmi razantní vzestup. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World od začátku roku do...

4. 1. 2024 ▪ 4 min. čtení

Michal Stupavský

Opravdu musíme neustále růst? Neměl by technologický pokrok spíše způsobit mírný pokles cen?

Pokud bychom chtěli lehce sklouznout do filozofické roviny, mohli bychom říci, že moderní centrální bankovnictví a měnová politika založená na...

7. 12. 2023 ▪ 4 min. čtení

Michal Stupavský

Globální akciový výhled není příznivý. Měli bychom očekávat další propady

Pro akciovou výkonnost na dlouhodobém investičním horizontu jsou naprosto klíčové akciové valuace neboli akciové ocenění. Jsou-li nízké, výrazně...

10. 11. 2023 ▪ 4 min. čtení

Michal Stupavský

Kdo bude s inflací v Česku blíže pravdě: ČNB, nebo MMF?

Pokud jde o inflační výhled české ekonomiky na rok 2024, aktuální prognóza České národní banky očekává, že se inflace bude v průběhu příštího...

23. 10. 2023 ▪ 3 min. čtení

Michal Stupavský

Technologická bublina 2.0 znovu po 23 letech? Ocenění akcií Applu či Nvidie je nyní naprosto extrémní

Akciový index NYSE FANG+ deseti největších amerických technologických titulů si zatím v letošním roce bez jakéhokoliv přehánění připsal...

18. 9. 2023 ▪ 2 min. čtení