Barbara Nestor: Vývoj sazeb v USA nahrává střední Evropě

Vývoj sazeb v USA nahrává střední Evropě

Sílící koruna vypovídá podle londýnské analytičky společnosti Commerzbank Securities Barbary Nestor o tom, že českému hospodářství se opravdu daří. "Ale příčiny, proč česká měna opět posílila, bych hledala hlavně ve změněných podmínkách, v nichž se nyní nachází střední Evropa a vůbec všechny rozvíjející se trhy," uvádí maďarská ekonomka.

HN: Co tedy nejvíce pomohlo koruně k rekordu?
Pro klíčovou odpověď musíme jít do Spojených států amerických. Přibývá tam příznaků, že období zvyšujících se úrokových sazeb se skutečně blíží ke konci. I z posledního komentáře americké centrální banky lze vyčíst, že sazby v USA se už blíží svému vrcholu.
Investoři proto přeskupují svá portfolia ve prospěch nejenom středoevropských měn, ale například i rumunského lei či turecké liry.

HN: Ukazatele, jako jsou růst HDP či přebytek obchodní bilance, tedy ztrácejí váhu?
To nelze tvrdit, zejména se zřetelem na dlouhodobý vývoj směnného kursu. V případě české koruny mu jistě pomáhá i to, že se může opřít o zdravé ekonomické základy. A není důvod se domnívat, že by tomu mělo být v následujících měsících jinak. Hospodářské předpovědi pro Česko jsou totiž nadále velice příznivé. Silná koruna do jisté míry pomůže České národní bance držet sazby na poměrně nízké úrovni. V současné době jsou, jak známo, spolu se Švédskem nejnižší v celé Evropské unii.

HN: Co soudíte o tom, že česká koruna nereaguje na rozhárané politické poměry v zemi?
Přikládám to právě velmi dobrým ekonomickým ukazatelům, jako byl například červnový přebytek obchodní bilance ve výši skoro devět miliard korun, nejvyšší od letošního ledna. Znovu se ukazuje, že ekonomický vývoj v Česku se ubírá svou cestou bez ohledu na to, zda je ustavena nová vláda, či nikoli.

HN: Jak jsou na tom ostatní měny ve střední Evropě?
V zásadě stejné faktory jako na českou korunu působí i na korunu slovenskou i na polský zlotý. První dvě měny jsou nyní ve středoevropském regionu nejsilnější. Pokud jde o polský zlotý, zkušenosti ukazují, že citlivěji než ostatní měny vnímá pohyby na politické scéně.
V posledních dnech také výrazně posílil a daří se mu nejlépe od letošního dubna.
Největším výkyvům ale podléhá maďarský forint, jehož kurs se vláda snaží podpořit zvyšováním sazeb.
Ty kvůli vysoké inflaci dále porostou, a mohou tak silně zabrzdit tempo hospodářského růstu. Zemi také trápí velmi vysoký schodek veřejných financí.