Otevřené podílové fondy: Investoři se zbavovali dluhopisů

Otevřeným podílovým fondům, které jsou členy asociace AFAM, se během letošního třetího čtvrtletí příliš nevedlo. Hodnota jejich majetku podle včerejší zprávy sice stoupla o necelou miliardu korun na 142,6 miliardy korun, ale jen díky rostoucím akciovým kursům. Klienti však tentokrát více vybrali než nakoupili, neboť odkupy dosáhly 7,8 miliardy korun, zatímco nových podílových listů se koupilo za 7,2 miliardy korun.
"Uvedená čísla svědčí o tom, že kolektivní investování v tuzemsku letos v podstatě prožívá stagnaci," řekl Michal Maďar ze společnosti ČP Invest.
Podle Petra Zajíce z firmy Pioneer Investment je zřejmé, že klienti fondů letos vydělají méně než loni. "Hlavní důvod tkví v téměř nulové výkonnosti dluhopisových fondů," uvedl.
Připomněl, že cena těchto papírů úzce souvisí s úrokovými sazbami. Ty se odpoutaly z historických minim a šly nahoru. "Ceny dluhopisů tak spadly. Investor, který je držel, tak doplatil na zvyšující se inflační tlaky," dodal Zajíc.
Jak vyplývá ze statistik AFAM, dluhopisové fondy během třetího čtvrtletí přišly o tři čtvrtě miliardy korun. Experti ale soudí, že se lidé s prodejem dluhopisů nejspíš ukvapili. "Kdo se v době stagnace zbavuje dluhopisů, dělá chybu. Připravuje se o jejich růst, který musí v nadcházejícím období zákonitě přijít," tvrdí David Urbánek z poradenské firmy Moneco.
Dluhopisy nezatracuje ani Petr Zajíc: "Do konce roku ještě přinesou mírné zhodnocení. Jejich trh by se pak měl zcela vzpamatovat v příštím roce".
Ještě více kapitálu než dluhopisové fondy ztratily fondy peněžního trhu - 1,2 miliardy korun. Přitom skoro polovina kolektivně spravovaného majetku (skoro 70 miliard korun) je právě v těchto fondech, které za posledních dvanáct měsíců přinesly zhodnocení většinou nepatrně nad jedním procentem.
Zato docela slušně pořád vynášejí akcie. Do jejich fondů během třetího čtvrtletí přibylo 360 miliónů korun, neboť se do nich přelila část peněz z dluhopisů a fondů peněžního trhu.
"Dobře udělal ten, kdo vsadil na západoevropské trhy, které letos v průměru přidaly zhruba deset procent. Český trh asi 2,5 procenta," řekl Hájek.
Ale dalo se vydělat také na středoevropských titulech, na které sází například akciový fond Sporotrend.
Od počátku letošního roku se mu podařilo zhodnotit majetek klientů zhruba o 15 procent. Ale v letech 2004 - 2005 to bylo více než 40 procent ročně.
Že by konec zlatých časů pro ty, kdo si chtějí hrát s akciemi? "Nikoli, je to spíše návrat k normálu po ojedinělém růstu v posledních třech letech," říká Jiří Lengál ze Sporotrendu. Podle něj i dalších expertů lze za velmi dobré u akcií považovat asi desetiprocentní zhodnocení ročně.
Příští rok by měl být pro kolektivní investování příznivější než ten letošní. Platí to i pro akcie. "Očekáváme, že díky nim celková výkonnost fondů poroste," předpovídá například Hájek. Přitom se odvolává na historickou moudrost: Prezidentský cyklus v USA vstoupí do třetího roku. A pro ten jsou příznačné vysoké výkony akciových trhů.

Otevřené podílové fondy