Asijské burzy: Indie líčí na investory

Indie s více než miliardou obyvatel a s ekonomikou rostoucí kolem osmi procent ročně může být zemí zaslíbenou akciovým investorům. Tvrdí to Sanjiv Duggal, manažer největšího světového fondu na indické akcie. "Pod palcem" má nyní 5,3 miliardy dolarů.
Duggal nedávno navštívil Česko i další středoevropské země, aby investory přesvědčil, že právě jeho fond HSBC GIF Indian Equity je tou nejspolehlivější branou na akciový trh Indie.
"Pan Duggal v Česku předvedl úspěšnou story indického trhu, kde akcie od jara 2003 do současnosti v amerických dolarech vydělaly 400 procent. Jeho fond byl ve stejném období ještě lepší, když vydělal 442 %," uvedl analytik David Urbánek z firmy Moneco.
Proč by se měly investice do akcií v Indii vyplatit? "Především proto, že ekonomika roste v posledních letech o osm procent ročně a toto tempo by nemělo polevit. Kromě toho, zisky indických firem se zvyšují v průměru o 20 procent ročně a ve finančním roce končícím v březnu 2007 čekáme kolem 25 procent," uvedl Duggal v exkluzívním rozhovoru pro HN.
Indický akciový trh, s kapitalizací kolem 700 miliard dolarů třetí největší v Asii (po J. Koreji a Japonsku), nabízí podle Duggala, ale i dalších expertů spoustu možností.
Více než polovina obyvatel v Indii je mladších 25 let, což znamená, že Indie má vydatnou "zásobárnu" pracovních sil. Sílí střední třída, jež si chce dopřát více zboží. Například každý měsíc si mobilní telefon pořídí asi dva milióny lidí.
Podle zprávy nizozemského ústavu ABN Amro, která také nabízí indické akcie, v zemi každý rok přibývá přes milión vysokoškolsky vzdělaných lidí. To je přesně ta vrstva, která díky svým vyšším příjmům podněcuje spotřebitelskou poptávku.
"Očekáváme, že rychle poroste poptávka po automobilech, motocyklech, osobních počítačích, přístrojích pro domácnost, ale také nápojích a tabákových výrobcích," jmenuje Duggal obory, které by neměly akciové investory zklamat. V delším výhledu se podle něj vyplatí také nákup akcií strojírenských a stavebních firem, neboť Indie na výstavbu infrastruktury vyčleňuje desítky miliard dolarů.
Banka ABN Amro ve svém doporučení říká, že indické tituly jsou vhodné pro ty lidi, kteří jsou si vědomi, že jejich investice podléhá vysokým rizikům. Kromě toho, indické akcie jsou poměrně drahé. Cena přesahuje zisk připadající na jednu akcii asi devatenáctkrát. "Proto manažeři našich fondů dávají přednost čínským akciím, kde je to asi dvanáctinásobek," říká Jiří Musil z ústavu BNP Paribas.
Rizik, která na investory v Indii číhají, si je vědom i Duggal. "Akciové kursy podléhají poměrně velkým výkyvům, což je příznačné i pro ostatní rozvíjející se trhy. Od červnového minima kursy v průměru vzrostly o 40 procent, ale nyní opět čekáme korekci směrem dolů," poznamenal Duggal.
Jinak řečeno, příznivý okamžik k nákupu indických titulů ještě přijde. Ale každý, kdo do nich nalije část svého kapitálu, by měl vědět, že v budoucnu mohou zisky indických firem zaostat za očekáváním.
Není také jisté, že se zemi podaří modernizovat infrastrukturu tak rychle, jak si to vláda představuje. A je zde i určitá politická nejistota související s chystanými volbami ve dvou indických státech. Posílí-li pozice levice, další liberalizace ekonomiky se může zarazit.
Samotný Duggal během prezentace svého fondu před českými bankéři průběh indických reforem charakterizoval slovy "jeden krok vpřed, ale hned ten příští vzad".