Evropské trhy: v IPO vede Varšava, Praha poroste

Pražská burza cenných papírů může do konce letošního roku počítat s tím, že si na ni pro kapitál přijdou dvě firmy. Je tak na tom o něco lépe než burza budapešťská, ale vůbec se nemůže srovnávat s burzou varšavskou.
Ta v primárních emisích září, a to dokonce v celoevropském měřítku. Na varšavské burze cenných papírů za letošní leden - říjen přibylo 24 nových emisí. "Pořadové číslo čtyřiadvacet měla ve Varšavě firma ČEZ, která na tamní trh vstoupila koncem října," uvedl Petr Hlinomaz z BH Securities.
Varšavský trh loni přivítal 35 titulů a nechal tak za sebou dokonce Frankfurt nebo pařížský Euronext. Větší "nával" byl jenom v Londýně a norském Oslu.
Za kapitálem, který potřebují pro další rozvoj, do Varšavy míří také některé slovenské firmy, například Asseco Slovakia. "Hlavním důvodem je, že kapitálový trh na Slovensku existuje ve velice omezené míře," podotýká Andrea Ferancová z firmy Wood & Co.
A proč se tolik daří varšavské burze? Především proto, že na ní masívně investují tamní penzijní fondy. Podle pravidel důchodové reformy jim totiž nic jiného vlastně nezbývá. "Jenom pět procent kapitálu mohou investovat v zahraničí," podotýká Ferancová. Jak dodává, Bruselu se to nelíbí, a Polsko asi bude muset investiční pravidla pro penzijní fondy změnit.
Vídeňská burza cenných papírů, podle tržní kapitalizace největší ve střední Evropě, letos hlásí devět primárních emisí. Největší v květnu nachystala Rakouská pošta. Na budapešťské burze cenných papírů to vypadá hůře než v Praze. "Letos se žádné primární emise neuskutečnily a nemůžeme ani nic sdělit o emisích chystaných na rok příští," odpověděla mluvčí budapešťské burzy Kata Kraxner.
Pražská burza by se příští rok mohla pokusit udržet krok s Vídní, kde lze během prvního pololetí podle analytiků rakouské Erste Bank čekat i vstup stavebního koncernu Strabag. "Nejspíš přijde ještě několik menších emisí, ale nic konkrétního zatím není na finančním trhu známo," sdělila mluvčí Erste Hana Cygonková.
Žádný "velký třesk" se v Praze podle expertů oslovených HN konat nebude. Nabídka akcií se rozšíří o dva, možná o tři tituly. Ale i to by byl úspěch. "Firmám jsme na maximální možnou míru zjednodušili podmínky pro vstup na pražskou burzu. Nyní v nich již máme jen to, co požaduje Evropská unie. Upravili jsme rovněž poplatky tak, aby byla burza více atraktivní," uvedl šéf burzy Petr Koblic.
Co pražský akciový trh potřebuje jako sůl? "Aby se našla druhá Zentiva, tedy firma, která by na něj přivedla úplně nový sektor," říká analytik Cyrrusu Jan Procházka. Ten podobně jako další odborníci vítá, že se pražská burza cenných papírů začíná hýbat. "Avšak jenom pozvolna. Vždyť firma ECM zatím v podstatě jen kopíruje příklad úspěšného Orco Property Group," uvádí Procházka.
V Česku je nyní patrna snaha firem přijít si pro nový kapitál na burzu, míní Ferancová. Problém je ale v tom, že jim dlouho trvá, než se připraví. "Proto své plány z letoška přesunuly na příští rok," soudí Ferancová. Záměr vstoupit na burzu už ohlásila OKD. Experti často jmenují též Českou pojišťovnu. V úvahu výhledově připadá i několik státních firem, ČSA, Letiště Praha nebo Česká pošta.