Niedermayer: Není důvod snížit sazby

Niedermayer: Není důvod snížit sazby

Česká koruna za poslední tři měsíce vůči euru získala skoro dvě procenta. A jak se ukazuje, její strážci v bankovní radě ČNB nemají jednotný názor na to, jak dál. Utlumit dopad silné koruny snížením sazeb, nebo je raději ponechat na dosavadní úrovni? Trhy jednoznačný názor ČNB postrádají.
"Koruna není silná natolik, aby to ospravedlňovalo ke snížení sazeb. Rychlý hospodářský růst by mohl podnítit vyšší inflaci," prohlásil včera podle agentury Bloomberg ve slovinské Lublani viceguvernér České národní banky Luděk Niedermayer.

"Holubičí" Singerův postoj

Ale Niedermayerův kolega viceguvernér Miroslav Signer, považovaný podle agentury Reuters za "pragmatika s holubičími sklony" Hospodářským novinám počátkem minulého týdne řekl, že si kvůli sílící koruně dovede představit i snížení sazeb.
Podle Singera by se další výrazné posílení koruny možná dalo ignorovat. Avšak pouze za předpokladu, že by bylo krátkodobé a měna by následně oslabila. "Taková jistota mně ale chybí, a nezbývá mi tedy nic jiného, než předpokládat, že takto silná koruna s námi bude i nadále. V tom případě to ale v současné době není o brzkém zvyšování sazeb a je pravděpodobné, že budu vážně uvažovat o tom, zda není na místě snížení sazeb," uvedl Singer. Jeho prohlášení finanční trhy poněkud překvapilo, napsala agentura Reuters.
K možnému vývoji sazeb se v posledních dnech vyjádřil také nový muž v sedmičlenné bankovní radě - Mojmír Hampl. Ten v on-line rozhovoru se čtenáři Lidových novin podotkl, že poslední vzestup koruny není tak dramatický, aby si vynutil zmírnění sazeb.

Rozpaky na finančním trhu

Analytici uvádějí, že členové bankovní rady mohou mít odlišné názory na současnou situaci i budoucí vývoj. "Je jenom dobře, když se o problémech diskutuje. Jiná věc ale je, jak se chovají na veřejnosti. To, co předvádějí, nedělá přinejmenším dobrý dojem," kritizuje Dušan Jalový z HVB Bank. Finanční trhy podle něj vždy nelibě nesou, nezní-li z centrální banky jednotný názor na to, co se děje s kurzem a kam se bude ubírat měnová politika. "ČNB by se měla prezentovat jako názorově pevná instituce, jinak by se mohlo stát, že poklesne její důvěryhodnost," domnívá se Jalový.
Vystoupení tvůrců měnové politiky svědčí podle Radomíra Jáče ze společnosti PPF Asset Management o tom, že situaci kolem kurzu koruny nehodnotí jednoznačně. "O nějakých příkrých rozporech bych ale nehovořil. Jde o to, že jednotliví centrální bankéři kladou důraz na jiné problémy. Zatímco jeden se nejvíce obává nepříznivých dopadů silné koruny na hospodářský růst, druhý důrazněji upozorňuje na riziko inflace."
Meziroční míra inflace podle něj i dalších ekonomů nabere během letošního druhého pololetí na tempu. Nelze vyloučit, že se dostane až nad 3,5 procenta. "I proto nevidím nyní důvod, proč by se měly sazby snižovat," říká ekonom ČSOB Petr Dufek.
ČNB naposledy rozhodovala o sazbách 20. prosince, kdy je třetí měsíc po sobě ponechala beze změny. Klíčová sazba činí 2,5 procenta, a je tak o celý bod nižší než sazba eurozóny. Koruna na Niedermayerovo vyjádření nereagovala. Držela se v klidu těsně pod 27,80 za jedno euro a 21,50 za dolar.