Měnové předpovědi: Koruna bude pár měsíců slábnout

Koruna bude pár měsíců slábnout

Kdo nakoupil eura či americké dolary na letošní dovolenou hned po Novém roce, neprohloupil. Na tisíci eurech ve srovnání s nynějším kursem ušetřil skoro čtyři stovky, na tisíci dolarech asi dvakrát tolik.
Česká koruna, která v minulém roce zazářila jako čtvrtá nejrychleji posilující na světě, totiž v posledních týdnech slábne.
Tak tomu bylo i na sklonku minulého týdne, kdy se vůči euru směňovala za 28,80 koruny a vůči dolaru za necelých 21,50 koruny.
To, že má Česko konečně stabilní vládu, koruna podle expertů příliš neocení. "Tento týden zůstane v pásmu 27,70 až 27,80 za euro," předpokládá podle agentury ČTK Tomáš Vlk z firmy Patria Finance.

Ještě pár měsíců dolů

Poslední průzkum agentury Reuters mezi šestnáctkou analytiků ukázal, že nynější trend se během letošního prvního čtvrtletí neotočí. Koruna bude dále mírně ztrácet a koncem března by se měla směňovat kolem 28,85 za jedno euro.
Koruna nyní slábne i kvůli tomu, že členové bankovní rady ČNB ve svých vyjádřeních zvolili "holubičí tón". Podle agentury Reuters jasně naznačili, že se zvýšením sazeb není nutné spěchat, neboť inflace je zatím krotká.
"Po nedávných prohlášeních centrálních bankéřů se zvyšuje riziko, že se koruna ocitne pod tlakem na dočasné oslabení. Ale poté by se měla vrátit ke střednědobému trendu, tedy opět začít posilovat," cituje agentura Reuters Vojtěcha Bendu, analytika společnosti ING Wholesale Banking.
Korunu mohou významně ovlivnit statistická čísla. Nejenom o růstu HDP či maloobchodního obratu, ale také o vývoji běžného účtu platební bilance. Ten loni skončil ve schodku odpovídajícím 4,6 až 4,7 procenta HDP ve srovnání s pouhými dvěma procenty předloni. Další zhoršení by mohlo pro korunu představovat nepříjemný úder.
Během letních měsíců bude na její kurz tlačit - jako každý - odliv dividend na účty zahraničních vlastníků. Loni šlo o zhruba 110 miliard korun. "Očekávám, že tento odliv letos zesílí jenom mírně na 110 až 120 miliard korun," podotýká ekonom České spořitelny David Navrátil.
Podle něj i dalších expertů poté začne "odpočinutá" koruna opět posilovat. Tedy chovat se tak, jak to popisují střednědobé předpovědi.
"Předpokládám, že na konci letošního roku koruna posílí až ke 27,30 za euro a vůči dolaru prolomí hranici 20 korun," uvádí Navrátil. Jeho "tip"? Dolar za 19,80 koruny.

Sazby hrají proti koruně

To, že koruna bude během několika následujících měsíců slábnout, byť nikterak dramaticky, experti připisují hlavně rozdílu mezi úrokovými sazbami. Česká národní banka drží svoji klíčovou sazbu na pouhých 2,5 procenta, nejníže v celé Evropské unii.
Ale hlavní sazba v eurozóně je o celý procentní bod výš, sazba ve Spojených státech dokonce o dva a tři čtvrtě bodu výš. Jinak řečeno, investice v eurech či dolarech vynášejí více než investice v české koruně.
A rozdíl se ještě zvětší, neboť finanční trhy všeobecně očekávají, že ECB během několika málo týdnů svoji sazbu zvedne na 3,75 procenta.