Japonsko konečně zvedlo sazby

Japonsko konečně zvedlo sazby

Japonská centrální banka včera zvedla svoji klíčovou sazbu o čtvrt bodu na půl procenta. Pro Japonce to znamená, že jejich peníze jsou nejdražší za posledních deset let.

Předtím byly vlastně zadarmo. Strážkyně jenu dlouho držela sazby blízko nuly, aby pomohla mátožné ekonomice. Teprve loňského července zvedla hlavní sazbu na symbolických 0,25 procenta.

Guvernér Toshihiko Fukui už v prosinci s úsměvem na rtech naznačil, že vyšší sazby jsou na spadnutí. Potom ale váhal. Chtěl mít na stole konkrétní důkaz, že se ekonomika rozjela. Stalo se. HDP za říjen - prosinec 2006 meziročně stoupl o 4,8 procenta, oznámili nedávno statistikové.

Fukui proto přitvrdil, i když mu vládní činitelé jasně vzkazovali, aby ještě nějaký čas vyčkal. "Banka rozhodla správně. Zároveň prokázala, že je schopna rozhodovat nezávisle," komentoval pro agenturu Reuters Yasuhiro Onakado z firmy Daiwa SB Investments.

Politika "nulových sazeb" (s ohledem na inflaci ale vlastně byly záporné) se japonské vládě i vývozcům zamlouvala. Přispívala k oslabování jenu, jehož kurz vůči euru od počátku roku 2006 do současnosti oslabil o 11 procent až na 159 jenů za euro. Vůči americkému dolaru ztratil dokonce 17,8 procenta na 121 jenů, vyplývá ze statistik agentury Bloomberg.

Evropany i Američany takový vývoj kurzů vyloženě irituje. "Jenom pohání zisky japonských vývozců. V konkurenčním boji jim slouží jako levné a zároveň účinné palivo," zlobí se v komentáři německý list Frankfurter Allgemeine Zeitung.

Právě díky slabému jenu slaví na zahraničních odbytištích velké úspěchy například automobilka Toyota či japonští výrobci spotřební elektroniky. "Je zřejmé, že slabší japonská měna podlamuje konkurenční schopnost evropských vývozců. Velice doléhá hlavně na německé automobilky," říká Radomír Jáč, vedoucí analytik společnosti PPF Asset Management.

Z toho lze podle něj vyvodit, že slabost japonského jenu představuje problém i pro české firmy, které pro německé automobilky pracují.

Hlavní sazba v Japonsku i po včerejším zvýšení zůstává nejnižší mezi třicítkou členských zemí OECD. Například v eurozóně nyní činí 3,5 procenta s tím, že se už příští měsíc nejspíš dále zvýší. Americká centrální banka ji drží na 5,25 procenta (naposledy ji zvedla loni v červnu).

Guvernér Fukui s dalším zvyšováním sazeb podle expertů spěchat nebude. Vyčká nejméně do podzimu, jak se v ekonomice projeví.

Spekulanti si tak dál mohou brát levné úvěry v jenech a tyto peníze investovat v zámoří do mnohem výnosnějších aktiv, například do amerických vládních dluhopisů.

Jde o obchody, kterým se v odborné hantýrce říká "carry trades". V Japonsku jim propadli i mnozí drobní investoři. "Existují zde kluby, v nichž ženy z domácností po mobilu obchodují s měnami," sdělil z Tokia agentuře Reuters Stephen Jen z tokijské pobočky Morgan Stanley.