Trhy: vlna výprodejů zasáhla akcie i komodity

Kdo čekal, že se akciové burzy na prahu nového týdne zklidní, je zklamán. Naopak, včerejšek potvrdil, že na nich stoupá nervozita, která se dokonce přenesla na komoditní trhy. Zlevňuje například zlato, neboť investoři se jeho prodejem snaží zhojit finanční rány, které jim způsobil propad akcií.

Od minulého úterka, kdy se jako první zřítila šanghajská burza cenných papírů (skoro o devět procent), se z globálního akciového trhu "odpařilo" 1,8 až dva biliony dolarů, uvedla agentura Bloomberg.

Znalci si hned pospíšili s radami, aby lidé "přelili" peníze z akcií do vládních dluhopisů. Nebo je "zaparkovali" na bankovních účtech, kde vyčkají, až se zase začne akciím blýskat na ziskové časy.

Kdy nastanou? To si netroufá nikdo říci. "Předpovědět, kdy se burzy dotknou pomyslného dna? Zkuste zachytit padající nůž ostrý jako břitva," říká v listu Financial Times Deutschland obchodník Udo Becker z firmy Merck Finck.

Praha ztratila méně
Pokračující výprodej akcií v Asii se včera přenesl i do Evropy. Její souhrnný index Stoxx 600 včera pozdě odpoledne ztrácel půldruhého procenta, německý DAX skoro dvě procenta.

Na vlně evropských výprodejů se svezla i pražská burza. Tentokrát ji však postihl menší propad než většinu burz starého kontinentu. Například varšavský index WIG 20 poklesl o 1,9 procenta, hlavní index v Budapešti o 1,4 procenta.

Naproti tomu index PX ztratil mírně přes jedno procento. Dolů ji táhl hlavně ČEZ se ztrátou 1,9 procenta (na 840,40 koruny). Výprodej se nevyhnul ani akciím Erste a Unipetrolu. Jediným vítězem včera byly akcie Zentivy. K silnému vzestupu o 2,4 procenta (na 1246 korun) jí pomohla velmi dobrá zpráva o sedmnáctiprocentním růstu loňského čistého zisku.

Akciové trhy ve světě mířily vzhůru skoro bez přestávky od poloviny loňského června. "Dlouhé, skoro nepřerušované období růstu způsobilo, že papíry už jsou na některých trzích dost drahé. Tím vznikly podmínky pro současný pád kurzů," zdůvodňuje prudký pokles na burzách společnost Henderson Global Investors.

Velkou ránu podle expertů akciovým burzám zasadili manažeři hedgeových fondů. "Když minulý týdne bouchla šanghajská burza a následně začaly padat akcie po celém světě, mnozí kolegové zaveleli - směrem k východu," charakterizuje chování spekulantů Stefan Müller ze švýcarského hedgeového fondu Proprietary Partners.

Jak připomněl, hedgeové fondy nakoupily značné balíky akcií na úvěr a další velké ztráty si prostě nemohou dovolit. Tím spíše, že se zapletly do obchodů, jimž se v hantýrce říká "carry trades".

Podstata tkví v tom, že spekulant si vezme půjčku v nízko úročené měně, například v japonských jenech. Za tyto peníze pak v zemích s vyššími sazbami nakoupí aktiva. Hedgeové fondy tímto způsobem rády financují i nákup akcií na emerging markets, uvádí list Frankfurter Allgemeine Zeitung.

"Takoví spekulanti teď nemají jiné východisko, než akcie rychle prodat," míní v listu Financial Times Deutschland Kenichi Hirano z firmy Taschibana Securities.

Zlato versus akciové kurzy
Když se akciové trhy potácejí nebo stoupá inflace, sahají investoři po zlatě. Vždy jim sloužilo jako pojistka v nejistých dobách, uvádí agentura Reuters. Nyní se ukazuje, že toto pravidlo přestává platit. Cena zlata se totiž včera dostala na šestitýdenní minimum.

"Časy se mění. Trh zlata a dalších kovů se stále více propojuje s trhy cenných papírů. Poslední vývoj je toho důkazem," komentuje pro agenturu Reuters Tariq Salaria z banky Standard Chartered. Pod vlivem zpráv, že padající akcie jsou předzvěstí slabšího růstu světové ekonomiky včera klesly ceny mj. niklu, mědi a ropy.

Graf vývoje cen komodit a akcií