Komodity letos vydělávají více než akcie

Komodity jako nikl, ropa, ale i kakao během letošního prvního čtvrtletí investorům vynesly mnohem více než akcie na vyspělých trzích. Podle agentury Bloomerg tento obrat nastal poprvé po devíti měsících.

Kdo na počátku letošního roku nakoupil za 10 milionů dolarů suroviny, jejichž ceny sleduje UBS Bloomberg index (mj. ropu, hlavní kovy), je nyní o 570 tisíc dolarů bohatší. Stejná investice do amerického akciového indexu S&P 500 vynesla jenom 20 tisíc dolarů.

"Ropa a průmyslové kovy během prvního čtvrtletí opravdu přinesly velmi zajímavé výnosy, vyšší než akcie," říká Štěpán Pírko z domácí společnosti Colosseum. Podle něj byly pro zhodnocení peněz velmi zajímavé také futures kontrakty na benzin v USA (růst ceny o 21 procent) nebo na kakao v Londýně a New Yorku (17 procent).

Rostoucí ceny na světových komoditních trzích neušly pozornosti ani tuzemským investorům. Společnost Colosseum registruje skoro o čtvrtinu větší zájem než před rokem, uvádí Pírko.

Z kovů udivil hlavně nikl

Měď, nejvíce obchodovaný průmyslový kov, podražila na londýnské burze LME během prvního čtvrtletí o 8,4 procenta na 6860 dolarů za tunu. Ale i tak zůstává hluboko pod historickým maximem z loňského května (kolem 9000 dolarů).

Mnohem více se nyní vydělává na niklu. Ten během uplynulého roku podražil skoro trojnásobně a během letošního ledna - března o další zhruba dvě pětiny. Zpráva o stávce v jednom z kanadských dolů včera opět vylekala londýnskou LME, na níž tuna niklu v pondělí podražila o 2,2 procenta na 45 800 dolarů.

"To, čeho jsme nyní svědky napříč komoditními trhy, je prostě fenomenální vzestup cen," hodnotí Charlie Sartain z firmy Xstrata, jež patří k nejvýznamnějším světovým obchodníkům s mědí a niklem.

Proč akcie nyní prohrávají

Mnozí odborníci jsou přesvědčeni, že peníze vložené do komodit se i v dalších měsících zhodnotí lépe než na akciových trzích vyspělých zemí. Na ně totiž doléhá velká nejistota kolem americké ekonomiky, která citelně zvolnila tempo růstu.

"V Evropě to zase vypadá tak, že polevuje tempo růstu firemních zisků, což se záporně projeví i na akciových kurzech," upozorňuje Jane Drakeová z britské firmy Tilney Investment Management. "Komodity budou ještě nejméně tři měsíce vítězit nad akciemi," přidává se Shane Oliver ze společnosti AMP Capital Investors.

Důvod je podle něho i dalších expertů zřejmý - stále nenasytná poptávka Číny a také Indie, které mohutně investují do výrobních kapacit i infrastruktury.

Experti se tvrdě přou

Ale ani analytici renomovaných investičních bank se nemohou shodnout, zda má opravdu smysl "lít" další kapitál do nákupu komodit. Jsou rozděleni na dva "nesmiřitelné" tábory. Například rádci z Goldman Sachs nebo Deutsche Bank letos i v dalších letech pořád vidí "značný prostor pro růst". Investoři by proto neměli váhat nakupovat další surovinové kontrakty.

"Poptávka po většině komodit je velice silná, zatímco nabídka kvůli problémům s výstavbou nových kapacit mnohdy nestačí. Navíc, zásoby jsou mnohdy nízké," uvádí v listu The Wall Street Journal Simon Tayne z firmy Numis Securities.

Ale proti "býkům" sázejícím na další vzestup cen stojí tvrdohlaví "medvědi" počítající s poklesem. Patří mezi ně i Stephen Roach, hlavní ekonom banky Morgan Stanley. "USA dále zpomalí a Čína bude tlumit poptávku, aby se její ekonomika nepřehřála. Cenový boom na trhu komodit se proto chýlí k závěru," tvrdí Roach.

Cenový vzestup na trzích vybraných komodit a na trzích cenných papírů