Kursy akcií ve střední Evropě slábnou

Pražská burza od počátku letošního roku roste asi o polovinu pomaleji než její sousedky ve Varšavě a Budapešti. Ani včerejší objem akciových obchodů na pražské burze neoslnil. Majitele vyměnily papíry v celkové hodnotě 2,16 miliardy korun, což je hluboko pod dlouhodobým denním průměrem.
Index PX 50 během obchodování po páteční ztrátě získal 1,21 procenta a končil na 1529,1 bodu. Praha si tentokrát vedla lépe než okolní burzy.
Zatímco v lednu se v Praze zobchodovaly akcie za necelých 80 miliard korun, v únoru objem klesl na podprůměrných 63 miliard korun. Podle Jana Procházky z makléřské společnosti Cyrrus to zatím vypadá tak, že březnový ukazatel se nebude příliš lišit od toho předchozího. "Nemyslím si ale, že investoři odcházejí. Jde o klasické vybírání zisků," říká Procházka.

Roste zájem o dluhopisy
Od počátku března rostou výnosy amerických státních dluhopisů (díky vyšším sazbám). Vyšší zhodnocení nabízejí tyto papíry také v eurozóně.
"Zejména státní americké dluhopisy představují ve srovnání s akciemi investici s velice nízkým rizikem. Proto nastal krátkodobý výprodej globálních akcií a zejména odliv peněz z rozvíjejících se trhů, které utrpěly nejvíce," komentoval Miroslav Kuběnka ze společnosti PPF Asset Management.
Právě zvýšený zájem o dluhopisy podle expertů způsobil, že tento měsíc zamířily středoevropské akciové trhy dolů.
Ale i kdyby dále polevil zájem o rozvíjející se trhy, Česko se "úprku" akciových investorů obávat nemusí, míní Kuběnka. "Česko je pro ně v rámci emerging markets země s nižším rizikem," dodává.
Navíc pražská burza podle něj i dalších expertů patří k trhům se solidním potenciálem růstu. Ten souvisí především s dalšími akvizicemi. "Po nich baží hlavně ČEZ, možnosti další expanze hledá také také Zentiva nebo Erste," říká Procházka.

Čerstvé rány v Polsku
Ještě ve druhé polovině února varšavská burza cenných papírů hlásila "vlnu zájmu" o polské tituly. Index WIG 20 charakterizující, jak se vyvíjí cena těch nejžádanějších titulů, dosáhl 27. února svého letošního maxima 2956 bodů.
V březnu nastal zvrat a burza už ohlásila několik vyloženě "černých dnů". Během uplynulého týdne index WIG 20 ztratil 3,6 procenta. " Jsou to čerstvé rány a nebude snadné na ně zapomenout. Kromě toho česká a slovenská ekonomika loni vzrostly o šest procent, skoro dvakrát tolik než polská. Investoři mají o důvod víc přelít kapitál na jih," komentoval poslední vývoj Polish News Bulletin.
Kromě toho investory zneklidňují sílící projevy ochranářství a "hospodářského nacionalismu" v Polsku. Strana Právo a spravedlnost tam v neděli dokonce vyzvala, aby se prošetřila privatizace v bankovním sektoru. Právě jeho tituly mají na varšavské burze největší váhu.
Velice silný výprodej akcií v těchto dnech zažívá Maďarsko. Tamní index BUX je od počátku letošního roku v přibližně šestiprocentním plusu, ale nyní se pohybuje hluboko pod svým letošním maximem 24 082 bodů, jehož dosáhl koncem února.
Ratingová agentury Moody's nedávno změnila výhled maďarské ekonomiky z "neutrálního" na "negativní". I to je jeden z důvodů, proč maďarský akciový trh nyní zažívá takový výprodej. A co by trh v Maďarsku potřeboval nejvíce? Hlavně přesvědčivé vítězství jedné strany v nadcházejících parlamentních volbách, jejichž první kolo se koná devátého dubna. Vítěz by měl začít léčit veřejné finance, které loni skončily ve schodku přesahujícím šest procent HDP.