Vývoz bude lámat rekordy, koruna dál posílí

Vývoz bude lámat rekordy, koruna dál posílí

Před šesti lety se česká koruna vůči euru směňovala za průměrný kurs 35,60. Letos bude o dobrou čtvrtinu silnější. A vůči americkému dolaru skoro o dvě pětiny. V roce 2000 stál v průměru 38,60 koruny, nyní kurs mírně přesahuje 23 korun.
Zázrak? Nikoli. Zázraky se v reálné ekonomice nedějí. Koruna dlouhodobě sílí v té míře, v jaké se upevňuje zdraví české ekonomiky, konkrétně její schopnost vyvážet.
Loňský export dosáhl 63 miliard eur, asi dvojnásobek toho, co v roce 2000. Letos stoupne o dalších 15 - 17 procent. Vývozci vydělávají stále více v cizích měnách, které následně proměňují na koruny. Jejich vyšší poptávka pak logicky zvedá kurs.

Přebytek za 100 miliard

Kdyby se hospodářská prosperita měřila jenom vývojem obchodní bilance, sláva České republiky by možná stoupala až ke hvězdám.
Ze schodku, který za léta 2000 - 2001 dohromady činil 238 miliard korun (více než pět procent HDP), se obchod zbožím postupně překlápěl, až skončil loni přebytkem 40 miliard korun.
Letos se zvýší o dobrou polovinu a bude dále stoupat, hlavně díky automobilkám. Analytici předpovídají, že v roce 2008 si zahraniční obchod připíše stomiliardový přebytek. A v té době, dva roky před předpokládaným přijetím společné měny, může být kurs někdy kolem 27 koruny za jedno euro.
Britská výzkumná instituce The Economist Intelligence Unit ho na této úrovni ve své květnové analýze vidí už koncem příštího roku.

Čeká se letní oslabení

Díky nízkým úrokovým sazbám není v české ekonomice příliš mnoho spekulativního kapitálu, připomíná Radomír Jáč ze společnosti PPF Asset Management. Koruna je díky tomu stabilnější než například maďarský forint či polský zlotý. Ale ani ona se nevyhne určitým výkyvům. Jeden z nich se už pravidelně opakuje během letních měsíců, kdy zahraniční vlastníci převádějí na svá konta dividendy. Jinak řečeno, zbavují se koruny, což krátkodobě sráží její kurs.
Loni odtekly do zahraničí zisky za 65 miliard korun, letos to může být 75 - 80 miliard korun. Dividendy vlastně představují odvrácenou tvář přímých zahraničních investic, jichž loni do země přiteklo za 240 miliard korun.
Korunu může oslabit i nejistota kolem řádných parlamentních voleb v Česku i předčasných voleb na Slovensku. Projevit se může i rozhodnutí ECB, která v červnu nejspíš zvedne své sazby (od loňského prosince potřetí). Poté, kdy ECB zvedne sazby, se zvětší rozdíl mezi zdejšími úroky a úroky v eurozóně, které budou vynášet více.
Ale česká měna nezůstane na sestupné dráze dlouho. Vzhledem k výsledkům, které ekonomika předvádí, by to ani nemělo logiku.
Hrubý domácí produkt během posledního čtvrtletí 2005 meziročně stoupl o 6,9 procenta, nejvíce v historii Česka. Ale tento rekord bude pokořen hned ve statistické zprávě za letošní první kvartál, ujišťuje vicepremiér Jiří Havel. Podle něj je pravděpodobné, že to bude 8,2 procenta.