Beat Siegenthaler: To, co se teď děje, je přehnaná reakce trhů

To, co se teď děje, je přehnaná reakce trhů

Sestup akcií na pražské burze je opravdu strmý a jeho tempo do jisté míry překvapilo, míní britský analytik kapitálových trhů Beat Siegenthaler. "K takovým propadům na trzích ale čas od času dochází," dodává.

HN: Pražskou burzu ovlivňuje hlavně nálada na světových trzích. Jsou zde i nějaká specifika?
Klesá nejenom pražská burza a středoevropský region, ale také všechny rozvíjející se trhy. Propad akciových trhů - to je dnes globální fenomén a opravdu je těžké charakterizovat nějaké regionální zvláštnosti.
Ve střední Evropě se snad trochu vymyká Maďarsko, kde se vláda chystá ozdravit veřejné finance. A existují pochybnosti, zda bude její program důvěryhodný. Pochybnosti vyvolává to, že se opírá hlavně o zvýšení daní.
Hrozí tak, že se utlumí hospodářský růst. To je, myslím, jediná negativní "regionální" zpráva, ale jinak platí - burza v Praze je ve vleku globálního trendu, který zasahuje dokonce i ty nejzralejší kapitálové trhy.

HN: Čeho se vlastně trhy nyní nejvíce bojí?
Dolehl na ně strach z toho, co bude dále s úrokovými sazbami ve Spojených státech. S napětím se čeká, jak dopadnou inflační čísla v USA, která budou zveřejněna právě dnes. I když si to třeba mnozí drobní investoři neuvědomují, inflace je pro další vývoj kapitálových trhů klíčová.
Pohled na křivku napoví, že pražská burza si v minulém roce vedla velice dobře. A to, co se na ní i na dalších trzích děje, pokládám za přehnanou reakci.

HN: Myslíte si tedy, že investoři mohou nadále věřit akciím?
To, že je pražská burza nyní na úrovni, které dosáhla zhruba před rokem, je jistě nepříjemné. Výprodej, který ji zasáhl, byl opravdu prudký a nastal během velmi krátké doby. Ale znovu se musíme podívat zpátky - na velice rychlý loňský vzestup.

HN: K jakému názoru se přikláníte: jsme svědky dočasné korekce, nebo začíná delší období sestupu?
Samozřejmě, že to vám nikdo přesně neřekne. Ale já patřím mezi optimisty. I když se lidé nyní odvracejí od rizikovějších investic, myslím, že se znovu vrátí k akciím.