Tuzemské penzijní fondy málo investují do akcií

Penzijní fond ING včera oznámil, že svým klientům za loňský rok z celkového čistého zisku 619 milionů korun převede více než 526 milionů korun. To znamená, že každý střádal, který mu svěřil peníze, je zhodnotí o 3,6 procenta.

Minimálně pětaosmdesát procent z miliardového zisku chce letos svým klientům připsat jednička zdejšího penzijního byznysu - fond České pojišťovny. Kolik to bude? "K tomu opravdu nemohu sdělit nic bližšího. Vše záleží na rozhodnutí valné hromady," odpověděl včera Petr Brousil ze zmíněného fondu.

Podobně reagovali zástupci dalších penzijních fondů. Shodují se v jednom - klientům na jejich účty připíší více, než byla loňská inflace (1,7 procenta).

"Z údajů, které máme zatím k dispozici, vyplývá, že průměrné zhodnocení za rok 2006 se bude pohybovat kolem tří procent. Je ale na vůli valných hromad, kolik připíší akcionářům a kolik klientům, takže tento ukazatel může dost kolísat," podotkl šéf penzijního fondu ING Jiří Rusnok, který je zároveň prezidentem zdejší Asociace penzijních fondů.

První krok - oddělit majetek
Odborníci z penzijního byznysu se shodují, že fondy v nichž si na důchod spoří asi 3,6 milionu Čechů, by mohly být mnohem přitažlivější. Dosud klientům na jejich účty připisovaly maximálně pět procent ročně.

To není nic zázračného a vláda to chce změnit. Musí se ale učinit první krok - oddělit majetek samotných penzijních fondů od peněz klientů. Příslušný návrh už Asociace penzijních fondů dokončila a v těchto dnech ho začnou posuzovat vládní experti na jednotlivých ministerstvech.

"Je to důležité proto, abychom mohli klientům nabídnout různou investiční strategii. Dnes musíme stejně přistupovat k šedesátiletému stejně jako ke třicetiletému člověku. A to je zásadní chyba, neboť jejich potřeby a ochota riskovat se liší," říká Jan Diviš, generální ředitel PF České spořitelny, která na trhu drží třetí příčku.

Pokud by fondy mohly změnit svá portfolia, u mladších klientů zejména ve prospěch akcií, pak by mohly zhodnocovat majetek o takových deset - patnáct procent, míní Rusnok.

Podle něj i dalších odborníků tak penzijní fondy běžně fungují na Západě. S tím ovšem, že po letech dynamického růstu přichází léta "hubená", během nichž fondy klientům připisují jenom málo, nebo se dokonce ocitnou ve ztrátě.

Dluhy splácet postupně
V Česku se ale během příprav k oddělení majetku objevil zádrhel. Penzijní fondy dluží firmám, které pro ně "lovily" klienty, zhruba čtyři miliardy korun. Přibližně takovou sumu fondy vydělaly v uplynulém roce.

Asociace penzijních fondů navrhuje, aby se tento dluh splatil z peněz klientů. Nejspíš postupně. Každý rok by se jim tedy z jejich výnosů strhávala určitá suma.

"Nedovedu si představit, že by se v určitém roce klientům nepřipsal žádný zisk. Proto se přikláním k postupnému splácení, řekněme během tří až pěti let," poznamenává Diviš.

Jak upřesnil, jeho fond dluží asi 60 milionů korun, takže jeho klienti by skoro nepocítili, kdyby se "smázl" jednorázově, jak navrhují někteří experti.

Ale jsou fondy dlužící řádově půl miliardy. Kdyby zákon rozhodl, že se tyto závazky "zlikvidují" naráz, mohly by se v daném roce dostat na nulu, či dokonce do ztráty.

Co fondy nejvíce svazuje
Lidé z penzijních fondů poukazují na to, že je v jejich byznysu nyní nejvíce svazuje každoroční povinnost nebýt ve ztrátě. Proto jsou nuceni sestavovat majetkové portfolio velice obezřetně. V průměru asi 80 procent svěřených peněz investují do nákupu kvalitních dluhopisů, do akcií a podílových listů asi 12 procent. Část peněz se zhodnocuje také na termínových vkladech.

Přitom penzijní fondy nyní mohou investovat až pětadvacet procent svěřených peněz do akcií. "Tohoto limitu na zdejším trhu penzijních fondů ještě nikdo nevyužil," podotýká Diviš.

Češi ale na důchod spoří u penzijních fondů málo. V průměru méně než 500 korun měsíčně, což je zcela nedostatečné. Experti doporučují spořit 1000 až 1500 korun měsíčně, a to alespoň dvacet let.

Penzijním fondům budou podle expertů nadále přibývat klienti, ale volnějším tempem. Po loňském zhruba desetiprocentním růstu se letos čeká přírůstek pět - osm procent na zhruba čtyři miliony na konci roku.

Deset penzijních fondů, které jsou přítomny na českém trhu, koncem minulého roku spravovalo aktiva za více než 136 miliard korun, skoro o jednadvacet procent více než na jeho počátku.

Penzijní fondy v Česku