Akciový trh: Střední Evropě hrozí Brazilci i Rusové

Střední Evropě hrozí Brazilci i Rusové

Zájem o nákup akcií ve střední Evropě polevuje. Kvůli vyšším sazbám v USA jsou nyní lákavější dolarová aktiva. Ale nejen to. Ještě tvrdším konkurentem v soupeření o kapitál v nadcházejících měsících budou Rusko a rozvojové země Asie i Latinské Ameriky.
Akciové kursy ve zmíněných regionech podle poslední studie společnosti Credit Suisse mohou do konce letošního roku stoupnout skoro o pětinu. Růst ve střední Evropě bude nejspíš asi poloviční.
V největším "rozletu" budou akciové trhy v Brazílii a Rusku, tedy v zemích, jejichž hospodářská prosperita závisí na cenách surovin. "Jednoznačnými favority jsou tituly důlních a ropných společností," řekl agentuře Bloomberg Jonathan Garner z Credit Suisse.
Pražská burza cenných papírů šla za posledních dvanáct měsíců v průměru nahoru asi o čtvrtinu, brazilská o dvě třetiny a ruský index RTS dokonce více než dvojnásobně, vyplývá z údajů agentury Bloomberg.
Od brazilské krize před více než třemi lety se na rozvíjejících se trzích neudál žádný vážnější finanční otřes, uvedla v listu Tagesspiegel Dagmar Alpenová, hlavní ekonomka privátní banky Sal. Oppenheim. Naopak, právě Brazílie a také Peru nedávno od renomovaných agentur získaly investiční rating. To znamená, že jsou pro investory bezpečnější. "Rozvíjející se trhy zájemcům o koupi akcií nabízejí dobré ceny," míní Karsten Stroh, který spravuje akciová portfolia ve frankfurtské firmě JP Morgan Asset Management.
Některým zemím, které ještě před několika léty měly problémy s hospodářským růstem a finanční nerovnováhou (především s velkým zahraničním dluhem), velice pomohly rostoucí ceny komodit.
V prvé řadě to platí o Rusku. "Je ale jasné, že nebýt petrodolarů, stálo by ruské hospodářství na vratkých nohou," upozorňuje Alpenová.
Donald Gbel z newyorského fondu Carret & Co nyní za zvlášť slibné považuje investice do akcií v jihovýchodní Asii. "Příštích devět měsíců si tamní malé trhy povedou mimořádně dobře," vyjádřil se pro agenturu Bloomberg Gbel. Například burza cenných papírů v indonéské Jakartě, které se loni tolik nevedlo, od počátku letošního roku přibrala 19 procent.
Zdatně si letos vedou také malé burzy v Malajsii, Singapuru a na Filipínách. Manažeři spravující akciové fondy vidí velmi dobré nákupní příležitosti také ve vyspělejší Jižní Koreji a na Tchaj-wanu. Na asijskou krizi z léta 1997 se už zapomnělo. Země mají velice slušné devizové rezervy a splatily velkou část svých dluhů. Experti ale přesto stále radí k větší opatrnosti při investování do obřích asijských ekonomik.
Akciový trh v Indii sice dále poroste, ale burza v Bombaji si loni vedla tak dobře, že by se mohla "přehřát".
A kapitálový trh v Číně už delší dobu nedrží krok s celkovým hospodářským růstem. Navíc se stále považuje za neprůhledný.