České firmy odmítají investory i burzu. Raději rostou pomaleji, ale po svém

Titul Czechia Best Managed Companies pro nejlépe řízené firmy získalo ve čtvrtek 14. května  v prostorách pražského planetária rekordních 41 společností. Letošní ročník programu ale kromě samotných vítězů ukázal ještě jeden výrazný trend: české soukromé firmy zůstávají mimořádně opatrné vůči externímu kapitálu, vstupu na burzu i zaměstnaneckým akciovým programům.

Vyplývá to z průzkumu mezi účastníky programu, do kterého se zapojilo 33 českých společností. Data potvrzují, že domácí byznysová elita stále preferuje organický růst z vlastních zdrojů před rychlou expanzí financovanou investory.

„Přestože firmy často dosahují vysoké ziskovosti a mají ambice expandovat do zahraničí, většina majitelů nechce otevírat vlastnickou strukturu ani sdílet rozhodování s externími investory. Místo rychlého škálování preferují stabilnější a kontrolovaný růst,“ komentuje Miroslav Svoboda, country leader Deloitte Česká republika a lídr programu BMC.

Stabilita vítězí nad rychlým růstem

Tento přístup se promítá i do využívání zaměstnaneckých akciových programů ESOP. Přestože jde v posledních letech o jeden z nejdiskutovanějších nástrojů pro motivaci a udržení talentů, mezi účastníky programu je využívají pouze dvě firmy. Sedmnáct společností jako hlavní důvod toho, proč ESOP nevyužívá, uvádí neochotu dělit se o vlastnické podíly.

Motivaci zaměstnanců tak většina firem řeší spíše prostřednictvím bonusů navázaných na výkon a ziskovost firmy. Zachování kontroly nad podnikem a dlouhodobá stabilita zůstávají pro české soukromé společnosti prioritou.

„Je pochopitelné, že úspěšné české firmy staví na první místo stabilitu a nezávislost, a tento přístup se jim dlouhodobě vyplácí. Na druhou stranu je ale může limitovat v rychlejším růstu nebo dynamičtější expanzi do zahraničí. Větší otevřenost vůči externímu kapitálu nebo moderním motivačním nástrojům by některým firmám mohla pomoci posunout se dál,“ říká Kateřina Novotná, lídryně programu BMC.

České firmy řeší dvě mnohem důležitější věci, než jsou ceny energií. Když chcete hrát evropskou ligu, musíte přilákat nejlepší lidi

30. 4. 2026 ▪ 7 min. čtení

Firmy se bojí regulatorní nejistoty

Vedle opatrnosti vůči investorům firmy často upozorňují také na nejistotu spojenou s regulatorním prostředím. Přestože řada z nich významně investuje do výzkumu a vývoje, část společností vůbec nevyužívá zákonné daňové odpočty na výzkum a vývoj. Hlavním důvodem je obava z administrativní náročnosti a nepředvídatelného přístupu při následných kontrolách.

„Zájem firem o daňový odpočet na výzkum a vývoj dlouhodobě klesá. Ne kvůli nedostatku investic do vývoje, ale kvůli vysoké regulatorní nejistotě a nejednotnému přístupu finančních úřadů. Otázkou je, zda tento trend změní zvýšení odpočtu ze 100 procent na 150 procent, ke kterému došlo na počátku tohoto roku,“ míní Novotná.

Podle ní firmy často narážejí na zpětné zpochybňování projektů nebo důraz na formální nedostatky v dokumentaci. Právě nepředvídatelnost pravidel je jedním z důvodů, proč některé společnosti tuto daňovou výhodu nevyužívají, ačkoliv by na ni měly nárok. V důsledku to může mít negativní dopad i na českou ekonomiku, protože firmy jsou méně motivovány realizovat výzkum v České republice.

Byznys volá po jednotnější Evropě

Překážky firmy vnímají i při zahraniční expanzi. Evropský trh je pro většinu českých společností přirozeným prvním krokem, v praxi ale narážejí na rozdílné regulatorní podmínky v jednotlivých zemích. I proto 79 procent respondentů podporuje vznik takzvaného 28. režimu, tedy jednotných evropských pravidel pro podnikání napříč EU.

„Z debat s vedením firem v rámci BMC Labs víme, že českým společnostem často nechybí ambice ani chuť investovat do dalšího rozvoje. Mnohem častěji ale narážejí na složitost regulatorního prostředí, administrativní nejistotu nebo komplikace spojené s expanzí do zahraničí,“ doplňuje Novotná.

Letošní ročník programu zároveň potvrdil sílu českého soukromého byznysu. Ocenění získalo rekordních 41 firem, sedm společností uspělo v programu poprvé. Mezi nováčky patří UNICO MODULAR, VAFO Praha, Šmídl Holding, PRIVAMED, FARMAK, IXPERTA nebo 2JCP.

Program v Česku organizuje technologicko-poradenská společnost Deloitte již sedmým rokem. Souhrnný roční obrat letošních oceněných firem přesahuje 166 miliard korun a společnosti dohromady zaměstnávají více než 22 tisíc lidí.